“资本管制可能在短期内约束资本流动，但不能从根本上改变因经济失衡带来的资本流动。”中国人民银行调查统计司课题组在日前发布的一篇报告中指出。

资本管制这道“防火墙”不仅在1997年的亚洲金融危机中使中国几乎未受损害，也避免了在2008年以来的国际金融危机中受到更大的不利影响，而央行这篇名为《我国加快资本账户开放条件基本成熟》的报告则指出，“近年来，我国资本管制的效率不断下降。”

近日新华社和《人民日报》两大权威媒体的报道使得这篇未在央行官网挂出的报告更具分量。

资本管制效率下降

央行报告指出，“随着金融市场发展，金融产品创新，市场之间、国别之间的限制不再严格，绕开管制的渠道越来越多。”据统计，2006年净误差和遗漏项为流出6亿美元，2007年转为流入116亿美元，2010年流出提高到597亿美元，占当年储备资产变化的12.7%，不排除部分资金可能绕过资本管制，流出境外。

实际上，资本项目管制在隔离国际经济金融风险的同时，也使得国内巨大存量的民间资本难以找到合适的投资途径，大量的资金在国内流通环节聚集，造成个别行业的泡沫现象，以及人民币定价的扭曲，因此对放开国内资金境外投资的呼声一直存在。

近年来政府决策层对此也有所考量，逐步放开资本项下对外投资的限制。外管局在2011年将出口收入存放境外政策推向全国，开展进出口核销改革试点。取消境外投资购汇额度限制，允许境外投资的前期费用汇出。

而非官方的途径依然在活跃，央行报告指出，部分资金绕过管制流出境外的主要原因在于，规避管制的金融工具增多，如贸易品和服务价格转移，境外设立公司对倒，境内外货币互换，全球第三方支付网络，在境外买卖国内资产等金融工具创新。以及“国际收支统计方法滞后、统计力量不足，难以对个人跨境金融资产买卖进行全面统计。”

央行报告认为，资本管制效力不断下降，扩大开放可能是最终选择。

在针对这篇报告的报道中，英国金融时报引述澳新银行经济学家刘利刚的话称，“人民币国际化现在是一项明确任务，因此对资本账户放开的抵制近期在不断减弱。”