然而，就是这3个交易日，让他度日如年。15日，银华鑫瑞开盘后不久便急跌，尾盘牢牢封死跌停。银华金瑞当天收跌2.47%。此时尚有约14%的套利空间。不过，按照基金的申赎规则，张杨申购银华中证内地资源指数基金的指令，当天才刚提交给基金公司。

16日，银华鑫瑞以跌停开盘，尾盘收跌7.9%。银华金瑞当天重挫6.81%。此时，他的套利空间已大幅收窄至5.67%。当天，张杨申购的银华中证内地资源指数基金到账，就迅速下达拆分指令，并提交给基金公司。

17日，银华鑫瑞跌势不改，尾盘收跌6.36%。银华金瑞当天下跌1.06%。以当日收盘价计算，张杨的套利空间仅为0.2%。当天，张杨申购的银华中证内地资源指数基金获得拆分，按4：6配比成银华金瑞和银华鑫瑞。尽管他在开盘不久，就迅速将基金全数卖出，但所获套利不过聊胜于无。

显然，这是一次失败的套利。不过，在张杨之前采取套利措施的人，应该都分得了一杯羹。Wind数据显示，银华鑫瑞14日的场内份额不过2638万份，银华金瑞的场内份额为1758万份，但伴随着套利空间的急速扩大，银华鑫瑞21日的场内份额激增至2.6亿份，银华金瑞场内份额激增至1.7亿份。众多投资者蜂拥而入，大家都想着套利，抹平了套利的空间。