【本周行业观点】

板块行情：本周A股各板块大多呈上涨态势，电力设备板块上涨0.41%，在各板块中排名中后；各子板块涨跌不一，其中发电设备与无功补偿涨幅最大，高压变频跌幅最大，下跌2.29%。

行业基本面：本周主要原材料价格大多呈现上涨趋势，其中铜、中厚板价格上涨，铝、银价格出现震荡，取向硅钢价格保持平稳，无取向硅钢价格小幅下降；主要产品产量同比增速回落；用电量和发电量同比增速平稳；行业收入增速仍无改善，但毛利率已有回升势头。

行业观点和投资逻辑：电力设备板块前期相对大盘调整已到位，期待未来以具备确定性的优势子板块为主力东山再起。一次设备行业景气反转仍取决于特高压等大型投资项目是否符合预期；而二次设备今年将继续保持景气，变电、配电、用电的自动化升级改造将持续深化，尤其是配网今年保持大幅增长已成定局。从中期行业投资机会看，我们看好电站设备，特别是即将迈入景气周期的水电以及分布式能源设备如余热锅炉、燃气轮机等，看好二次设备行业龙头及细分龙头，在细分子类中我们看好用电侧信息采集、变电站状态检测等环节。12年新开工水电规模将达2000万千瓦，水电价格改革贵州破冰，国家明确提出加强水利建设金融支持，水电即将进入黄金期。预计今年我国核电将恢复审批。国网表示今年确保4项特高压交流工程和3项特高压直流工程获得核准并开工，特高压建设速度有望超预期。