节奏

资本项目开放需把握“快慢张弛”

全国政协委员、清华大学经管学院金融系主任李稻葵(微博)指出，人民币国际化是一个进程，未来5年是关键时期。

实际上，国际化进程的推进已经由“经常项目”慢慢渗透至“资本项目”，但是下一步的资本项目开放应该采取什么样的方式、把握什么样的节奏，引发了包括两会代表委员在内诸多人士的关注。

这一话题的升温由中国人民银行调查统计司课题组日前发表的一篇题为《我国加快资本账户开放的条件基本成熟》的文章所引发。该文章指出，当前我国正处于资本账户开放战略机遇期。我国资本项目开放的风险不大，不能过分强调利率市场化、汇率自由化或者人民币国际化条件完全成熟再进行资本账户开放。推进开放时可先推行预期收益最大的改革，后推行最具风险的改革；先推进增量改革，渐进推进存量改革。从长期看，可用5至10年的时间，依次审慎开放不动产、股票及债券交易。

“目前资本项目下人民币结算的相对规模还非常小，2011年仅占人民币跨境结算总额的5%左右。资本项目开放在参与机构资格、审批流程、投融资规模和资金流向等方面还存在较为严格的管制。境内的人民币无法通过资本项目大规模流出到境外市场，而且境外人民币投资回流境内市场的渠道也受到限制，这进而可能会影响人民币作为国际货币被接受的程度。”国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松(微博)撰文指出。

在全国政协委员、华东师范大学博士生导师黄泽民看来，对于一些不必要的资本项目管制，目前正是到了可以放开的时候。他对《经济参考报》记者说，目前，人民币处于一种“半自由兑换”的状态，也就是说在部分项目下有管制，部分项目下没有管制。他比喻称，这好比一个屋子，关上了前门但打开了后门，苍蝇还是会飞进来。“既然管不住，索性就别管。”他直言，资本项目开放将为人民币国际化打开更大的空间。