应收账款上亿元

科恒实业招股说明书申报稿显示，报告期各期末，公司应收账款和存货两项累计占公司流动资产的比例高达八成左右。报告期内，应收账款分别为9，146.26万元、9，539.93万元和21，720.81万元，呈逐年上升的趋势，尤其是2011年，应收账款比2010年增长了2倍以上。如果出现应收账款不能按期收回或发生坏账等情形，该公司将面临流动资金短缺、盈利能力下降的风险。2011年全年，公司的应收账款居然高达1.4亿元，占据了净资产的54%。这样的数字放在很多中小公司早就面临周转不灵，并且也为公司未来的发展埋下隐患。

2007年至2010年前三季，公司应收账款期末账面价值分别为8921.84万元、6650.56万元、9146.26万元和11161.40万元；其占流动资产的比例分别为82.15%、67.18%、52.83%和59.16%。特别是2010年9月30日应收账款更是攀升突破亿元大关。

截至目前，公司给予客户应收账款期限主要为三个月。从公司应收账款余额情况来看，公司报告期各期末，应收账款余额分别与当期最后三个月销售额的比率为88.79%、149.63%、105.29%和101.12%。如果未来真的出现呆账坏账，则可能直接影响江门市科恒实业当年收益。

江门市科恒实业未来前景究竟如何？在国家严格控制稀土开采的今天，公司的主营产品新型稀土发光材料市场命运孰定？公司在上会过程中存在的种种问题如何解决？《金融投资报》记者将继续为投资者关注。