3月20日，对希腊来说是个特别的日子，该国必须还上145亿欧元的巨额债务。不过，在顺利获得第二轮援助以及完成债务置换之后，希腊暂时避免了违约的命运。

负债累累的希腊一次次起死回生，却依然没有获得投资者的足够信任。分析人士普遍认为，尽管希腊暂时避免了违约，但如何让经济彻底恢复才是问题的关键。

事情得追溯到2月24日，希腊向其债券的私人持有者发出了债务置换的邀请。到3月8日，有85.8%的私人持有者同意了这项置换计划。最后，希腊政府动用“集体行动条款”迫使几乎所有债权人完成了1770亿欧元的债务置换。

尽管国际互换及衍生品协会（ISDA）日前宣布希腊已经构成信用违约掉期（CDS）的信用事件。但在19日，希腊主权债信用掉期互换进行赔付拍卖，持有约32亿美元的信用违约掉期的债权人将获得约25亿美元的赔偿。

从目前市场的反应来看，似乎大部分投资者对希腊CDS赔付并没有太过担忧。

而在昨日，希腊进行了13亿欧元的13周短期国债拍卖，收益率为4.25%，低于上月拍卖时的4.61%，此次发债也是希腊债务置换成功后首次发行短期国债。不过，从表面上看，希腊暂时避免了违约，但希腊政府今年将有482亿欧元的债务到期，届时希腊政府的财政可持续性还将面临严峻考验。