编者按：上市公司年报披露进入密集期，目前，沪深两市已有近700家上市公司发布了2011年年报，资产负债表随着年报的发布也陆续展现在投资者面前，作为公司财务状况的重要指标，上市公司的负债情况如何至关重要。本专题聚焦上市公司财务状况，对多个行业和公司的业绩进行分析梳理，以飨读者。

已发布年报上市公司实现净利润总额为2517.9亿元，平均增长率为12.91%

■本报记者 夏 芳

根据WIND数据统计显示，截至3月21日，沪深两市总共有667家上市公司发布了2011年年报，实现净利润总额为2517.9亿元，平均增长率为12.91%。而总括了企业财务状况的资产负债表随着年报的发布也陆续展现在投资者面前，有近7成公司的资产负债率高于去年。

接受《证券日报(微博)》记者采访的资深会计师秦学昌表示，公司负债率在70%作为警戒线，负债率超于70%的公司说明公司在经营上和现金流方面出现问题，可以表现出公司在举债过日子。不过，因行业不同，上市公司负债率的高低也不相同，要说明一家公司负债率高低，对企业是否有影响还要比较净利润、现金流等数据。

14家公司负债率高于100%

据《证券日报》记者统计显示，在已经发布年报的667家公司中，其资产负债总额合计为10.441万亿元，而总资产合计仅有12.629万亿元，平均负债率为46%。其中，资产负债率高于100%的上市公司有14家。

根据统计，*ST兴业(9.33，0.00，0.00%)的资产负债率最高为984%，其次是ST长信，资产负债率为628%，ST联华的负债率为433%，排在已发布年报上市公司资产负债率第三名。另外，资产负债率高于50%的公司总共有267家；而负债率高于70%警戒线的上市公司有88家，负债率低于10%的公司有62家。

值得一提的是，在负债率超过100%的公司中全部为ST公司。

对此，秦学昌表示，ST公司多数是亏损企业，在资不抵债的情况下，公司负债率高也不能说明问题。

同样，中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜接受《证券日报》记者采访时表示ST公司资产负债率高属于正常现象。“ST股票是连续二年亏损，被进行特别处理的股票，这类企业本身的负债率就远远高于其他企业，否则也不会成为ST股票，因此负债率最高的前14家都是ST公司非常正常。”崔瑜如是说。

另外，据WIND数据统计显示，在已发年报公司中，负债总额高于1亿元的公司有588家，其中，负债高于百亿元的有44家公司，千亿元的公司有2家，分别是万科A(8.23，0.05，0.61%)、华能国际(5.20，-0.06，-1.14%)，两家公司在报告期内负债合计分别为2283.7亿元和1962亿元，对应的负债率均为77%；而负债总额超过10万亿元的公司有4家，分别是浦发银行(9.12，0.04，0.44%)(微博)、兴业银行(13.62，0.17，1.26%)、中国平安(38.95，0.02，0.05%)(微博)、深发展A(16.19，0.09，0.56%)，在报告期内，它们的负债合计分别为25.351万亿、22.92万亿元、21.14万亿元和11.82万亿元，对应的负债率分别为94%、95%、93%和94%。

虽然上述几家企业的负债总额较高，但是总资产同样也很多，而从负债率来看，虽然这几家公司的负债率都超出了70%的警戒线，但是他们多数属于银行业，而银行业的资产负债率都较高，这已经在业内达到共识。