中信建投安尉：地产、金融

中信建投策略分析师安尉认为二季度机会主要在地产、金融板块。

“地产行业本身就代表了经济活力度，比如贷款需求等指标。一旦二季度经济底部出现，地产板块将会率先表现。”安尉表示：“即使中央调控之手不松和房产税改革即将推行，但地产股已经调整了两年，利空基本都消化；从目前情况看，行业已经有些比较积极的信号，比如全国多地楼市三月份成交量出现明显回升、首套房利率优惠、准备金率下调预期等。因此，一旦二季度经济底部出现，地产板块将迎来投资机会。”

据中指院报告显示，三月份重点城市成交量几乎全线上涨，其中成都和重庆涨幅均在100%左右，南京超过150%，杭州涨幅甚至高达200.43%。另外，房地产信托产品的发行和成立也均有回暖势头，部分信托公司加大了房地产信托的投入。安尉指出：“本身地产股在估值极具优势，而且从这段时间也可以看出，地产股在指数下挫时往往能逆市走强，市场资金对其关注度也比较高。”

另外，安尉认为亦可关注金融板块：“金融行业亦是经济复苏过程中率先感知的行业，其活力弹性比较大。另外，目前A股市场上金融股估值也具有吸引力，像是银行等金融股业绩良好，也可以适当关注。”安尉指出，如果二季度货币政策放松，如央行采用调准等手段，金融板块走势可期。

国泰君安姜超：核电否极泰来

围绕虚拟经济端和三点复苏弹性，国泰君安分析师姜超看好券商、电子、轻工制造、医药、地产以及水利、核电的主题投资机会。其中核电板块的投资机会最被看好，预计2012年下半年或者2013年初重启审批，2013-2015年迎来新一轮审批高峰。

核电行业存在三大推动因素：一是全球主要国家除日本和德国谨慎之外，均用实际行动表明将积极发展核电；二是高层表态，发改委、能源局、环保部机构设置变更等表明对中国发展核电的信心；三是2015年之前需要审批25台机组，节奏上看2012年底或者2013年初重启审批概率最大；四是核电装备制造企业对核电重启预期较强，部分企业已经开始对项目订单的投料。

其中，在姜超看来，发展核电装备企业最为受益，2020年前市场容量3600亿核电初始投资成本是火电2.5倍左右，电力投资向核电装备企业倾斜。核电装备具有高准入、技术壁垒决定的高毛利，比其他同类产品高10-20%。核电重启之后，进口替代、成品率提高、规模化优势等将提升内资企业市占率和产品毛利水平。

姜超表示，在核电板块中收入占比高、弹性大的装备类公司核电重启后装备类企业最为受益，重点推荐核电收入占比高、弹性大的公司，包括基本面上行和具有核电重启、湛江项目审批双重利好的中国一重，核电收入占比高达15%、估值相对较低的东方电气，核电总包实力有望兑现的盾安环境。