信贷：平台贷款“展期”利好

四大行3月2946亿元的新增贷款甚至超过了央行预设的额度。“央行月初规定的额度为2690亿元。”上述权威人士称。

另外，国开行3月份人民币贷款新增逾700亿元。

上述知情人士透露，四大行超过月初设定的额度，主要表现为工行、建行和农行均按照额度投放，而中行则超额投放约250亿元，部分弥补了该行1-2月贷款低迷、额度使用不足的问题。

同时，由于季末存款回升，中小银行脆弱的存贷比状况得到缓解。

3月份超预期的信贷增长或致今年1季度新增人民币贷款总额与去年同期相若。今年1、2月份全行业人民币贷款分别增加7381亿元、7107亿元，加上3月份的约8000亿元，预计1季度新增额达到2.25万亿元，而去年1季度新增贷款2.24万亿元。

一位股份行行长受访时表示，3月份信贷数据高于预期主要基于两个因素：其一，地方融资平台贷款“展期”新政效应开始显现，不少银行开始对平台贷款实行到期续贷、借新还旧；其二，季末时点因素。

平台贷或许是3月份信贷增长的绝对主力。上述股份行行长表示，从实体经济信贷需求看，从前的主力行业需求都在放缓，“因为经济形势下行，企业客户现金流有问题，很多行业的需求在下降，银行也由于风险考量，主动放缓信贷节奏。如房地产、钢铁、航运、轻工纺织、建材、水泥等行业，银行放贷都非常审慎，”他表示，“平台贷款续贷在2月份还不明显，3月份则体现出来。”

总体来看，1季度的信贷数据虽然乐观，但并不能掩盖实体经济信贷需求疲软。一个佐证是，其中可能涵盖大量的票据融资，一般而言，在普通信贷需求萎缩时，银行倾向于“以票充贷”。

如今年2月，票据融资激增1106亿元，1月份也增加了80亿元，而去年前两个月的票据融资却是负增长，分别减少810亿元、712亿元。

“预计4月份信贷增速会显著回落，实际上，2季度的信贷需求对银行是更大的考验。”该人士表示。