传言卷入国际期货对赌，10万吨出口搅动国内铜市

究竟公司为何要启动铜出口？除了表面上的国内外铜价倒挂之外，是否还有其他原因？ 网上有分析文章指出，江西铜业此举或为参与伦敦铜期货空头交易亏损惨重，被迫交割平仓所致。尽管上述说法并未得到江铜的官方回应，但从几处消息中可以看出，上述说法也许并非空穴来风。根据江西铜业最新发布的一季度报告，公司2012年一季度的“公允价值变动收益”（显示未平仓的期货合约盈亏）为负1.1亿元，与去年同期盈利2.1亿元相比大幅逆转。从今年一季度的铜价上涨趋势来看，显然，公司只有手持期货空头仓位才可能出现未平仓亏损。

那么，江西铜业的对手盘究竟是谁？有报道指，与江西铜业做对手盘的或为全球知名的大宗商品交易商嘉能可（Glencore International AG) ，其掌控了全球50%的铜与30%的铜精矿资源。因为根据伦敦金属交易所(LME)数据显示，目前有一家会员持有LME多单头寸以及存货量的50%到80%，尽管LME并没有公布该会员名单，但业内人士均猜测能够承受如此巨大的单一交易头寸的公司，只可能是嘉能可。LME场内交易商称，许多来自中国的市场参与者目前均持有空头头寸，因此多头与中国投资者的对峙仍将持续。

由于目前离开一季度已经有两个月，因此我们无法知晓目前江西铜业持有的仓位为何。但根据业内传言，江铜在接下来的两个月期间将至少出口10万吨精铜来终结其空头头寸，该数字相当于上海期货交易所库存的一半，这或许将对国内铜价短期内形成支持。但另一方面，万一上述数字属实，江铜显然会因为空头仓位而蒙受较大的损失。“真正的影响，也许要到半年报公布后才能够一窥究竟。”有资深人士称。

《投资快报》发自广州