今日上市三新股定位解析

公司是中国最大的生化原料药生产商之一。主营业务为肝素钠原料药、硫酸软骨素的研发、生产和销售，产品覆盖肝素钠原料药、肝素钙原料药、硫酸软骨素以及绒促性素等注射剂。公司产品在多个国家药政部门完成注册、认证或许可，产品质量达到CP、EP、USP、KP、JP等多个国家药典法定标准，产品的生产质量管理体系符合我国、欧盟、德国、美国、巴西等多个国家GMP生产质量体系要求。公司“低分子量硫酸软骨素研究开发项目”在2009年获山东省药学会科学技术奖三等奖。公司参与起草中国药典(2010版)硫酸软骨素钠标准，参与肝素原料药欧洲药典(EP)标准的修订(提高)，参与中国药典(2010版)肝素钠原料药标准的修订(提高).

海通证券 ：27.72元

公司核心竞争力在于拥有多国药政部门认证以及完善的营销网络。未来主要关注肝素原料药价格波动以及硫酸软骨素业务拓展情况。募投资金主要用于扩大产能。预计东诚生化2012-2014年每股收益分别为1.53元、1.84元、2.20元，参考生化原料行业相关上市公司估值情况，给予公司2012年18倍PE，合理股价为27.72元，公司发行价26.00元，建议“谨慎申购 ”。

东北证券 ：20.70元-23.46元

公司主营肝素钠原料药和硫酸软骨素。公司目前拥有36个药品生产文号，涵盖原料药、注射剂等剂型。肝素钠原料药产能扩张过快有隐忧，肝素钠粗品价格有大幅波动的风险。预计公司2012-2014年的EPS分别为1.38元、1.53元和1.65元，考虑到产能过剩风险以及同类企业的估值情况，认为公司2012年的估值在15-17倍较为合理，对应的价格区间为20.70元-23.46元。

顺威股份

均值区间：14.03元-17.02元

极值区间：10.95元-20.90元

公司是塑料空调风叶专业生产企业。公司以塑料空调风叶设计为核心、兼备模具设计制造、改性塑料配方研发生产能力，与格力、美的、海尔、志高、格兰仕、TCL、海信科龙、松下、大金、三菱、富士通将军、日立、三星、LG、开利等国内外众多知名空调生产企业形成长期的紧密合作关系。公司拥有省级工程技术研发中心，具备塑料空调风叶新产品的独立自主研发能力，同时具有完整的“塑料改性—模具设计制造—塑料空调风叶设计制造”产业链，能够从原料开始全过程控制产品质量。

海通证券：10.95元-13.14元

公司此次拟发行4000万股，募集资金3.58亿元，募集资金主要用于四个项目，分别是顺德总部改造扩能项目、昆山搬迁扩能项目、芜湖新建扩能项目以及研发中心的建立，项目完成后，公司将新增产能2900万件/年。预计顺威股份2012-2014年EPS分别为0.73元、1.01元和1.36元，建议给予公司2012年15-18倍动态市盈率比较合理，对应估值区间10.95-13.14元/股。

安信证券：17.10元-20.90元

公司是一家以产品研发设计为核心，生产和销售塑料空调风叶的专业生产企业。近年来，公司塑料空调风叶产品的全国市场占有率均高于25%。公司2009年，2010年，净利润分别为0.55亿元，1.1亿元，1.04亿元，复合增长率为38.11%。空调风叶市场空间巨大。公司是产业链完整的规模企业。预测公司2012、2013和2014年摊薄后的每股收益分别为0.89元、1.04元和1.48元。预测2012公司摊薄计算的EPS为0.89元，公司的上市首日定价区间为17.10元-20.90元。

浙江美大

均值区间：9.08元-10.55元

极值区间：7.35元-12.10元

公司主营业务为集成灶产品的研发、生产和销售。公司主要产品是集成灶，它是把灶具、油烟机、消毒柜、电磁炉、电烤箱等不同功能的产品合而为一形成的具备多种功能的新型厨房电器产品。公司及全资子公司拥有与集成灶相关的中国境内专利51项、中国境外专利2项，公司为高新技术企业。公司及全资子公司江苏美大均获得全国工业产品生产许可证，公司通过了ISO9001系列质量管理体系认证和ISO14001环境管理体系认证，同时，公司集成灶产品取得中国环境标志产品认证和中国国家强制性产品认证。