中小公司投资门槛降低

设立专业资管梦圆的同时，中小保险公司资金运用范围的限制也在不断松绑。

新政“13条”中，《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》(征求意见稿)提及，保险公司投资股权或者不动产，不再执行上一会计年度盈利的规定；上一会计年度净资产的基本要求，也均由原来的10亿元和1亿元，统一调整为1亿元人民币。

这项规定被不少投资人士认为，是打破了大型保险公司和中小保险公司之间的壁垒。因为截至2011 年底，62家寿险公司中实现盈利的还不到四成。

一位中型保险公司投资负责人表示，只要中小保险公司也能满足投资能力和风险控制能力要求，不应该被隔绝在相关投资领域之外。

《投资股权和不动产有关问题的通知》征求意见稿还打通了保险资金投资债权投资计划、不动产以及不动产相关金融产品的比例，三者可以合并计算且不高于本公司上季末总资产的20%。

粗略统计，目前保险公司投资基础设施债权计划项目的投资总额约为1600亿元，但是股权和不动产投资却进展较慢。这些讨论中的举措如果真正实施，是否会促使保险公司投资不动产大跃进，仍是问号。

有保险业投资人士认为，保险监管机构从风险控制的角度谨慎行事未尝不可。事实上，即便投资硬性政策红线有所松动，保险资产管理团队建设和积累需要时日，这依然是横亘在不少中小保险公司前面的障碍。

此外还有一些现实原因。一家保险资产管理公司债权投资负责人表示，目前相关的财务会计政策尚不配套。按照目前的会计处理方法，基础设施债权计划的95%资产可以获得认可，股权和不动产投资仅有80%或者85%可以获得认可。

认可资产的多少会直接影响保险公司的偿付能力，一旦偿付能力低于150%，很多资格仍旧拿不到，所以保险公司很在意投资项目对于偿付能力的影响，该人士说。

其次，渠道虽然放开，但监管审批仍然非常谨慎，影响公司行动的积极性；此外，投资主体尚不明晰。在一些保险集团内部，对于到底由保险资产管理公司还是保险公司自己来进行投资，仍有一些争议。