史进峰

6月份超出市场预期的信贷数据，再度证明，直接按照信贷投放节奏推测得出的信贷数据远比按照四大行贷款额度占有份额测算精准。

7月12日，人民银行公布的2012年上半年金融统计数据报告显示，6月人民币贷款增长9198亿元，同比多增2859亿元，远高于市场此前普遍预期的8000-8500亿水准；而上半年人民币贷款新增4.86万亿，同比多增6833亿元，其新增贷款量与全年8万亿的信贷规模和“3：3：2：2”的贷款投放节奏高度吻合。

本报记者此前获得的数据显示，工、建、中、农四大行6月新增贷款不足1900亿，以此推算，四大行当月新增贷款占市场份额仅为20.4%，远低于近几个月30%-40%的水准。

谁充当了信贷冲锋的主力？

申银万国分析报告认为，这与小银行信贷投放较快有关。与此同时，在季末揽存力度加大的刺激之下，6月份人民币存款大幅增加2.86万亿元，较上月末多增1.64万亿元，这确实改善了商业银行脆弱的存贷比。

中金公司首席经济学家彭文生也认为，已经公布的6月PMI、通胀和贸易数据显示经济自主增长动能疲弱，政策向“稳增长”倾斜的态势进一步明确，短期货币政策将维持放松态势。他预计，央行将继续采取公开市场操作、降存准以及窗口指导等多种方式增加银行信贷投放能力。

“基建投资的加快，要求信贷对地方融资平台适度放松，这有望进一步增加信贷需求。预计年内将再降息一次，7月份流动性条件仍然紧张，降低存准率的可能性大。”彭文生表示。