记者 马婧妤(微博)

高出了交行最新4.22元二级市场交易价格 锁定三年意在投资价值

交通银行(4.30，0.00，0.00%)非公开发行A股股票方案，目前正在等待中国证监会的正式批文。

在以298亿元的再融资规模创下近年来上市公司非公开发行之最的同时，交通银行非公开发行A股股票方案的看点还在于，财政部、社保基金等公司大股东，以4.55元/股的发行价大规模参与认购，高出了交行最新4.22元二级市场交易价格。

“这次定增可以视作交行大股东的增持行为，而且是一次以高于当前二级市场价格认购的增持行为。”该项目保荐机构、主承销商海通证券(9.38，0.00，0.00%)投行部总经理姜诚君表示，由于采用“先定人定价再申报”的方式，发行定价存在高于发行期二级市场交易价的情况。此次大股东溢价认购表明，短期的市场涨跌不会动摇其看好交通银行良好的投资价值和发展远景。

4.55元：

“定人定价”体现股东价值认可

此次交通银行A股定增项目负责人、海通证券投行部执行总经理周威介绍，按照有关规定，上市公司非公开发行的价格，不得低于定价基准日前20个交易日二级市场均价的90%，而其定价模式则有两种：一是“先定价再申请”，即在发行人召开董事会讨论前，就与认购对象签订认购协议，明确约定价格、定价方式，以及发行对象等内容，认购对象锁定期三年；二是“先申请再询价”，即待非公开发行申请获证监会批准后，再向不超过10个投资者询价，最终确定发行价格，认购对象锁定期一年。

“这两种方式各有特点，后一种因为询价期接近发行期，经询价后确定的价格往往比较贴近二级市场交易价格；前一种为协议确定，锁定期较长，体现了认购对象对发行人长期投资价值的认可。”

海通证券投行部总经理姜诚君表示，此次交行定向增发的7家认购对象中，有6家为公司原股东，认购完成后，其持股比例均有不同程度提高，因此“这次定增可以视作交行大股东的增持行为，而且是一次以高于当前二级市场价格认购的增持行为”。

他认为，当前交通银行的市盈率、市净率处于历史低位，市场上不少大蓝筹股都具备较好的长期投资价值，财政部、社保基金等“国家队”资金看好中国的经济，看好中国银行(2.72，0.00，0.00%)业未来的前景，出手增持就是看中了长期投资的市场机会。

另一方面，此次非公开发行之后，交通银行的资本充足率、资本结构将向好的方向变化，这将对公司未来的发展起到积极作用，表明参与认购的大股东非常看好公司未来发展的前景。