近期，万福生科被查，再次曝出上市公司做假上市的丑闻。联想到很多上市公司在招股之初往往受到媒体的质疑，但质疑之后，这些公司仍然能够成功上市。对此，中介和保荐机构自然应该受到谴责，但发审委是不是也应给投资者一个说法？

不管是机构询价，还是投资者询价，给出报价的基础都是上市公司招股说明书数据是真的，但很显然，相当多的招股说明书都存在着虚增利润、会计数据大挪移的情况，只是程度不同，投资者认知不同而已。如果招股公司的数据存在着太大的扭曲，那么询价机构在报价的时候，根本不可能给出合理的定价，投资者怎么买都是亏。

或许应该让保险公司推出一款上市公司质量险，即如果上市公司招股之后出现严重问题，那么由保险公司来赔偿投资者的损失。但这不过是个美好的愿望。保险专家表示，这种保险根本不现实，如果真出这样的保险，保险费率一定会高得吓人。这就是说，谁都明白上市公司数据有水分，只不过如果不太过分，也就没人深究罢了。

现在证监会频繁调查新上市公司，可以说明这些公司的水分已经超过了管理层能够容忍的程度，投资者也因此受到了损失。投资者自然希望有人赔偿自己的损失，不管是中介机构还是上市公司，都有赔偿投资者的义务，甚至发审委，也应该对太多的问题公司承担一定的责任。

这就好像写一本书，如果文章里出现一两个错别字也是难免的，但如果错别字太多，那就有点说不过去了。对于发审委也一样，如果审查了上百家公司，只漏掉了一个绿大地，也还说得过去。但如果上市之后出现大面积的业绩变脸、上市公司遭调查，那发审委怎么也应该找一下原因，为什么这样的公司能够堂而皇之的过会？发审委是否过多地关注企业报送的材料，而缺少实地调研，审的只是材料而非企业呢？

最后本栏还是建议投资者，老股的水分一般都比新股要少，而且价格也相对便宜。