实为集团下属券商运作

据光大银行内部人士透露，今年以来光大证券(601788)一直有做打新股的产品，收益净值曾高达1.19，折合年化收益率近20%。此次光大银行发行的打新股产品，只是借助光大银行优质的客户资源，具体的运作还是由光大证券全权负责。

光大银行又是如何操作打新呢？光大银行对客户并不披露操作细节，包括仓位情况，抛售时机等。据内部人士介绍说，光大证券类似于投资者联合成立的申购基金，向证券交易所提出申购委托，再参与摇号抽签，中签部分申购成功，未中签部分资金解冻至保管银行。之后，光大证券基于市场预期对新股进行灵活的长短期抛售，所得收益平均之后，每月15日向需要赎回的投资者兑付收益。

其实，打新股产品通过证券通道投资IPO市场，是目前“涉股”银行理财产品曲线入市的两大途径之一，而另外一个途径则是通过信托或券商间接入市的组合投资类产品。

趋势向下打新股收益存疑

其实，兴业银行(601166)是最早发行打新股的理财产品的商业银行。在2006年5月国内A股市场重启新股发行的四个月后，兴业银行济南分行就推出首只“打新股”理财产品。此后，多家商业银行纷纷效仿推出打新股产品。据普益财富统计显示，仅2007年各银行共发行打新股理财产品236款。

“2008年，股票市场破发现象逐渐增多，甚至出现一些新股首日破发的现象，线上线下收益分化，部分打新股理财产品出现负收益，银行发行的打新股产品越来越少，到了2009年下半年就自然消失了。”文国庆解释。

今年上半年的情况与2008年也有几分相似，文国庆说，“上半年新股破发现象严重，尤其新发的大盘股更是出现了破发50%的现象。接下来股市持续寻底的可能性很大。”打新股依旧可能亏损。

尽管如此，光大银行总行零售业务部总经理张旭阳对于这只打新股产品还是寄予厚望，“目前市面上打新股的银行理财产品十分稀缺，而新股发行制度的改革使得投资者得到了更强的保护，这款打新股的理财产品便应运而生，填补了市场空缺。”（来源：理财周报）