上证所徐明:相信A股未来会很给力
money.fjnet.cn 2012-10-29 10:03 来源:中国证券网
我来说两句
投行面临转型机遇
事实上,随着中国资本市场改革的不断深入,资本市场的市场化程度越来越高,此时,对于证券公司及其他中介机构来说,也面临着难得的创新和转型机遇。
“以投行为例,新股发行制度改革,将使得中国投行业之间的竞争更加健康有序,在传统格局下,项目执行能力成为评判行业业务的最主要标准。”徐明说。
他表示,在未来,价值发现能力、定价能力和承销能力将成为中国投行业最为重要的核心竞争力。而重IPO轻并购,重股权融资轻债券融资的投行业务方式将来会得到改变。
“在强化信息披露,弱化实质性判断的审核趋势下,企业的价值将逐步由市场决定,目前审核机构的用手投票也将逐步转变为市场的用脚投票。”徐明说。这必将激发投行业去挖掘真正有价值的项目,并准确揭示企业风险。
事实上,近年来中国企业项目IPO已经出现因询价对象参与不足终止发行,可以预见的是,未来发行风险可能将会更加突出,终止发行、延迟发行,甚至是取消发行可能都会发生。
“投行必须增加其定价能力,真实客观地反映企业价值,改变过去重保荐轻承销的现象。”徐明表示。
徐明坦言,证券行业与银行业、信托业相比发展速度已经落后,券商业务面比较窄,而银行和信托投资公司业务面是比较广的,赚钱能力也比较强。
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