财政补贴掩盖亏损

根据中国汽车协会数据显示，2012年9月，国内汽车销售161.74万辆，同比下降1.75%。其中，乘用车销售131.56万辆，同比下降0.30%。商用车销售30.18万辆，同比下降7.59%。

上述汽车研究员告诉记者，“奇瑞汽车短期内仍将以中低端市场为主，加上受到外资品牌的冲击较大，竞争较为激烈，获利空间较小。”

而据记者得到的奇瑞汽车2012年1-6月财务数据来看，这种竞争的残酷性已经反映在其经营状况上，亏损已经出现。

今年上半年，奇瑞汽车合并财务报表显示，营业总收入为137.78亿元，较去年同期206.22亿元，同比下滑33.19%；净利润为-3.79亿元，而去年同期这个数据为2亿元。

据芜湖当地一位政府官员告诉记者，如果没有政府的连年补贴，奇瑞汽车早就应该亏损了。

根据安徽省相关部门所发文件，安徽省将原定2003年至2007年每年对奇瑞汽车公司的7000万元投资，改为对公司的研发补贴，并延长至2015年。芜湖市政府按照省市股权同比例增加对公司的研发补贴，每年按8900万元补贴公司，也延长至2015年。此外，芜湖市政府、芜湖市经济技术开发区、863项目每年都给奇瑞汽车一定的补贴。

事实上，奇瑞汽车2011年的营业利润实际上已经是亏损4.15亿元。但是营业外收入却达到5.94亿元(绝大部分来自政府的财政补贴)。此项收入一下把奇瑞汽车主营业务的亏损弥补殆尽，反而使得去年盈利了2.03亿元。

奇瑞汽车2012年第一期中期票据招募说明书显示，2011年政府补助达到3.57亿元。今年一季度，这种政府补助又得到了1.22亿元。

如果今年政府补助不够，一旦今年出现亏损，其多年酝酿的IPO之梦或将遥遥无期。