券商：大跌和降佣关系不大

昨日收盘，券商板块位居两市第一，国金证券、西部证券双双跌停，宏源证券，国海证券大跌9%以上，其他券商股皆尽大跌。有分析称这与“基金降低券商佣金20%”消息有关。

不过，昨日广东一家大型券商研究员向南都记者表示，二者关系不大，因为基金的佣金占券商总收入在5%左右，即使真的降低20%，影响也在1%。券商的佣金收入中基金佣金率为固定万分之8，其余佣金为市场化竞争的结果，目前基金分仓佣金占券商总佣金比例为6%- 7%。基金今年日子不好过，一些基金对券商的佣金一直在下降。

万联证券研究所副所长王大刚也表示，佣金占券商业绩的比例并不大，也听闻几家基金公司的投资总监有过类似讨论，不过目前还没有确定大面积推开。

券商研究所生存难

“虽然对券商的业绩影响不大，但对研究所的影响很大。”王大刚表示，因为研究所的盈利模式就是靠佣金。

去年以来，行情低迷使得券商研究所几乎集体进入寒冬，高昂的人力成本、分仓佣金下降正在逐渐侵蚀行业利润，不少研究所陷入“入不敷出”的窘境。近日被爆出多家基金拖欠分仓佣金，恐怕将进一步加剧券商研究所的负担。

随着股市低迷行情的持续，今年以来券商研究所收入同比大幅度下滑，有的甚至超过70%。另外，目前的市场情况下，一些基金已经无法向多家券商承担分仓费用，下一步或将有选择性地裁撤交易席位。现在很多基金公司也在增加研究实力，对券商研究所的研究依赖也在降低。

“基金降佣是大势所趋”，王大刚认为，这对于研究所冲击很大，研究所的收入和研究所报告的质量都会下滑。未来研究所必须转型，有实力的券商可以付出相应成本，而实力弱的券商无力承担，其研究所可能会被兼并。

采写：南都记者王涛