光正钢构与新疆油建签订3800万施工合同

光正钢构（002524)12月11日晚间公告，公司与新疆石油工程建设有限责任公司签订了《工程技术公司总体搬迁项目锅炉维修作业区钢结构工程》建设工程施工合同，暂定合同总价为3800万元。近日，公司收到上述合同原件。

公告称，该合同的签订是公司在2012年年末签订的一项重大施工项目，将对公司2013年业务的承揽起到良好的促进作用，提升公司在新疆市场上的占有率和竞争能力；该项目合同额占公司2011年销售收入的比例为8.91%。项目根据工程进展情况分期结算，主要对公司2013年度业绩产生较大的积极影响。

西部牧业（300106）：战略性布局牛养殖全产业链

来源：招商证券

公司上市前生鲜乳大部分为外购，奶源难以控制而且毛利率较低，上市后加快了自建奶牛场的进度，奶牛存栏已由上市时的3000头增长到目前的近11000头，其中募投项目的6000头奶牛即将达到产奶高峰期，年内将产生效益，近期公司还在通过合作方式继续自建牛场，由于自建的快速增长以及散养户的逐渐退出，未来自产生鲜乳量将超过外购量。自产生鲜乳毛利率约在30%，而外购的毛利率仅10%左右，因此自产生鲜乳比例提高将带动公司综合毛利率的提升。

2、积极发展肉牛与种牛业务

公司现存红安格斯种牛400多头，肉质和生产性能都比较突出，未来市场定位于中高端牛肉，不仅占据新疆市场，还能通过参与国家活牛储备进入内地市场。公司荷斯坦奶牛年产奶8吨，生产性能与国内平均水平相比有明显优势，近几年通过销售种牛已经明显提高了周边养殖户的生产水平，2011年种畜销售收入已达到1400万，未来还将保持快速增长。公司自有的饲料加工可以以番茄、葡萄加工副产品为原料，成本优势明显，对外销售饲料的毛利率接近30%。

3、收购花园乳业布局乳业全产业链公司以8400万元收购石河子花园乳业60%的股份，布局生鲜乳加工业务，打通了从饲料生产、养殖到生鲜乳加工和品牌销售的完整产业链，并且借此平台进入终端消费市场。公司拥有奶源质量优势和地缘优势，以高品质和新鲜取胜，预计未来产品将辐射乌鲁木齐、石河子、奎屯等疆内主要大城市，但短期内突破新疆进入内地市场与大品牌竞争还比较困难。

4、投资建议

招商证券认为公司上市之后在牛羊产业链上做了很多工作，从从事简单的生鲜乳贸易逐渐转型成为集奶制品生产加工、肉牛、种牛等多业务于一体的综合性畜牧企业，考虑到公司是新疆兵团下属的唯一一家牛羊养殖类上市公司，未来整合和扩张的空间较大。由于公司还处于战略布局初期，而且牛羊产业建设和养殖周期较长，短期内业绩难以实现突破，招商证券预计2012-14年业绩分别为0.40、0.51、0.64元，暂时不给予公司评级，可以关注9月份募投项目进入产出期以及花园乳业产品上市。

新赛股份：拟投资两项目投资金额均超4千万元

新赛股份（600540）10月14日晚公告，公司拟因地制宜的引进具有区内先进水平的水晶玻璃制品生产线和生产技术，充分利用公司已有的石英砂矿产资源，投资4600万元建设年产1.2万吨水晶玻璃制品项目，力争做优做强水晶玻璃制品产业。

公司拟在博乐市南郊原农五师红星水电站场内，投资建设水晶玻璃制品生产线一条，形成日产水晶玻璃制品35吨、年产水晶玻璃制品1.2万吨的生产能力。

项目建设期限为12个月。主要建设内容为：征用土地约78亩，新增建筑面积36000平方米，其中生产车间3600平方米，原料仓库1000平方米，成品仓库1000平方米，堆场30000平方米，辅助设施400平方米。引进先进环保节能技术，购置一流的生产设备和配套设备，打造业内具有一定规模和影响力的现代化水晶玻璃制品生产基地。

项目拟投资4600万元，其中：土地费用3200万元，土建工程420万元，设备购置750万元，辅助设施100万元，其他费用30万元，流动资金100万元。

项目建成投产后，预计年产水晶玻璃制品1.2万吨，年销售收入7200万元，利润总额957万元，年税后利润718万元，上缴税金878万元，投资利润率15.6%，投资回收期为7.4年。

新赛股份还公告，为进一步发展公司棉花加工、生产的主业，加快对棉花加工领域的布局，优化博州周边植棉乡镇农作物布局，推进棉花种植全程机械化进程，以降低棉花生产成本和市场经营风险，公司拟投资4850万元，在博乐地区建设一条机采棉棉花加工生产线。

项目投资4850万元，其中：直接工程及设备投资1161.2万元，土地使用费3450万元，基本预备费186.5万元，其他费用52.3万元。项目建设计划在一年内完成。

根据测算，项目全部投资财务内部收益率所得税后为29.20％，财务净现值(i=12%)税后为2945.2万元，投资回收期为5.22年，可年新增销售收入11000万元，实现年均税后利润762.7万元。