2012年即将结束，全年A股IPO市场的格局也水落石出。在这场突如其来的投行严冬里，近半的券商在IPO保荐业务上“颗粒无收”，而对于已经上市的新股而言，更是出现了超过三分之一公司当年业绩“变脸”、近六成新股破发的惊人场面。

IPO融资创七年新低 申万兴业颗粒无收

对于投行来说，2012年的冬天显得格外的寒冷。受到市场持续低迷以及监管层有意放缓IPO融资节奏的影响，A股IPO市场在10月份之后就陷入了冰冻的状态。而从2012年全年的情况来看，A股IPO的数量和融资金额都较2011年大幅下降，并且创下了2009年6月份IPO重启以来新低。

W ind统计数据显示，按照网上发行日期计算，截至目前，A股共计进行了150宗IPO，共计募集资金995.05亿元。相比之下，自2009年6月份IPO重启以来，2009-2011年，A股的IPO个数分别为111宗、347宗和277宗，融资金额则分别为2022亿元、4911亿元和2720亿元。实际上，从融资规模来看，2012年A股IPO已经创下了自2006年以来的新低。

从2012年IPO发行的情况来看，150只新股的平均发行价格为18.67元/股，平均发行市盈率则为30.09倍，均较去年有了大幅下降。150宗IPO发行中，发行价格最高的是南大光电，为66元/股；发行市盈率最高的则为华录百纳，达到了82.46倍；融资规模最大的是中国交建，实际募集资金达到了50亿元。上述3只新股的首发上市保荐人分别为太平洋证券、华西证券和中银国际及国泰君安(中国交建为联合保荐)。

从承销情况来看，Wind统计数据显示，2012年，共计有39家券商“瓜分”了上述150宗IPO的承销业务，而在2011年，这个数据是56家。按照目前具有保荐资格的券商为77家计算，这意味着，在2012年，将有38家券商在IPO业务上“颗粒无收”。主要券商当中，申银万国和兴业证券的主承销家数均为零家，而在2011年，上述两家券商的IPO主承销项目分别为3家和7家。

在市场份额上，国信证券、中信证券和平安证券依然占据了绝对优势的地位。统计数据显示，上述三家券商2012年以来承销的IPO家数分别达到了22家、15家和14家，募集资金合计分别达到了168亿元、170亿元和62亿元，分别收取了承销与保荐费用8.6亿元、7.3亿元与4.3亿元。相比之下，一些老牌券商在IPO上的没落则愈发明显。中金公司2012年仅获得IPO项目3单，募集资金13.9亿元，获得承销与保荐费用收入合计1.3亿元。海通证券则获得5单，募集资金合计25.2亿元，获得承销与保荐费用收入1.8亿元。

除此之外，随着IPO市场的大幅萎缩，一些中小型券商的IPO业务也经历了大起大落。以齐鲁证券为例，2011年，这家声名不显的券商共计保荐承销了包括龙生股份在内的6个项目，募集资金合计38.6亿元，收获了2.2亿元的承销与保荐费用，而在2012年，这个数量则是零。