经济学家斯蒂格利茨曾预言：中国的城镇化与美国的高科技发展将是深刻影响21世纪人类发展的两大课题。这一点正在当前的A股市场中逐步得到印证，无论是闻风而动的地产股还是受益相关基础建设投资的水泥建材，仅仅是“新型城镇化”目标的明朗化就足以在A股中掀起一轮颇具规模的波涛，那么究竟什么是“新型城镇化”？“新型城镇化”在A股中的映射又是什么？“新型城镇化”是主题炒作还是大势所趋？

“新型城镇化”的内涵与延伸

“新型城镇化”一词在十八大报告中被反复提及，有分析指出，在未来出口、投资对经济拉动作用难以重现往日辉煌的背景下，内需在推动经济发展中的作用将益加突出，其中，“新型城镇化”将是未来扩大内需的最大动力来源。

“新型城镇化”承载着“最大内需所在和结构调整的重要依托”，是产业发展推动的人口聚集和产业发展的必然产物，随着经济增长质量和效益的提高，“新型城镇化”还代表了经济结构转换、生活方式、生产方式的升级。有分析指出，新型城镇化可能成为新一届政府普惠民生、促进就业的战略主线。

目前，我国城镇化率基本在51%左右，与其他新兴市场相比明显偏低。发达国家城市化率一般已接近或高于80%，人均收入与我国相近的马来西亚、菲律宾等周边国家，城镇化率也在60%以上。而根据国际经验，城镇化率达到70%才会稳定下来。这意味着，从横向比较和经验规律的角度看，中国城镇化的脚步都还远未到停歇之时。

同时，就工业化与城镇化的对应关系而言，我国的城市化水平也较低。按照钱纳里的世界发展模型，一国的工业化率达到30%时，城镇化率可以达到60%；工业化率达到40%时，城镇化率一般在75%以上。目前，我国的工业化率接近40%，但城镇化率才51%。这种城镇化与工业化水平的背离，表明我国城镇化的发展空间和必要性依然较大。

需要指出的是，城镇化是一个系统工程，绝非简单引导农村人口进入城市，其至少包含五方面内容：其一，需要消除城镇内部的二元结构；其二，促进创新和升级，提升工业生产效率，为服务业发展打开空间；其三，城镇化意味着农业人口不断进入城市，粮食安全必须保障，所以离不开农业现代化；其四，加快城镇化离不开房地产行业的平稳健康发展；其五，既要重视中小城市和小城镇建设，也要重视培育新的城市群。

可以说，站在经济面临潜在增速下降和结构转型的关键时点，面对“人口红利”的衰竭和“刘易斯拐点”的即将到来，不论是从我国城镇化的滞后程度、发展空间还是政策基调来看，“新型城镇化”在今后很长一段时间都会加速深入地推进，也将成为未来我国经济增长的重要动力。

“新型城镇化”为A股所创造的投资机会

由于资本市场作为宏观经济的晴雨表，对于经济动向具有先知先觉的特征，因此，在“新型城镇化”预期初步形成之时，在A股市场中即刮起了一阵“城镇化”风潮，出于对城镇化最简单和浅薄的理解，二三线地产股以及随后的水泥建材股票成为了“新型城镇化”主题的最先受益者。

但我们也应看到，“新型城镇化”不仅将带动传统的基础建设投资，还将推动节能环保、智慧城市、消费等多重产业链的发展。甚至从农业人口市民化的角度而言，“新型城镇化”的最终目标是充分释放中国人口红利所蕴含的巨大消费力。基建投资作为“新型城镇化”过程的初步环节，由于其落实最具有确定性，且与过往的投资路径依赖具备一定的重合性，因此其在A股中的率先启动并不意外。

可见，基础设施建设将成为受益“新型城镇化”过程的第一梯队，其中的二三线地产股和建筑建材产业链、城市轨道交通、医疗设施、排水系统等在2013年都存在启动的机会。不过，对于地产股而言，由于其在2012年已经累积了较大的阶段性涨幅，加之在近期房价的持续上涨背景下，宏观调控加码的预期逐渐增强，地产板块简单重复2012年年末走势的可能性并不大。

消费升级将成为受益“新型城镇化”过程的第二梯队。“新型城镇化”中提出了一个新的侧重点，就是有序推进农业转移人口市民化，这意味着未来的城镇化不仅仅是规模扩张、土地经济、投资加力，公共服务、消费和第三产业才是新型城镇化的最大受益部门。如果未来户籍制度改革实现突破、农业转移人口成功实现市民化，其能够释放出的消费潜力是最具有想象空间的，不过，消费升级的过程不会像基建投资一般立竿见影，其更可能成为支撑消费股长期稳定增长的核心推动力。

新兴产业的发展将是受益于“新型城镇化”过程的第三梯队。“新型城镇化”是更为环保、更为智慧的城镇化，起着为经济转型和消费升级搭好平台的重任。高污染、高消耗、低效率的旧式城镇化发展模式难以为继，绿色城镇化将令绿色节能照明、城市污水处理、节能建筑建材等环保产业受到拉动；同时，城镇化加速还将带动信息化建设的加速，智慧城镇化将逐步取代粗放城镇化，因此智能交通、电子政务、电子商务、医疗信息化以及安防等产业都将获得快速发展。总体而言，受益于“新型城镇化”过程的三大梯队在A股中将轮番唱戏，投资者若能充分利用“新型城镇化”主题的轮动，在2013年有望实现收益的最大化。