租金等于五倍年利润 关联企业受惠多

    除上述交易外，中国经济网记者调查发现，宏图高科的关联交易十分频繁。2012年8月14日，宏图高科全资子公司——宏图三胞高科技术有限公司的全资子公司安徽宏图三胞科技发展有限公司芜湖分公司(简称安徽宏三芜湖分公司)与芜湖南京新百大厦有限公司(简称芜湖新百大厦)签署《联营销售合同》，同意安徽宏三芜湖分公司在2012年9月1日-2013年8月31日期间在芜湖新百大厦数码专区，销售电脑、APPLE、数码、通讯及电脑周边产品，合同金额为1500万元。

    双方采用联营销售的模式:芜湖新百大厦为安徽宏三芜湖分公司提供经营场所，以及相应的综合管理，监督进店的商品，统一收银等服务，安徽宏三芜湖分公司则要向芜湖新百大厦缴纳联营扣点为合同金额的5%。

    但事实上，芜湖新百大厦系南京新百的控股子公司，宏图高科与南京新百受同一控股股东三胞集团有限公司控制。也就是说，袁亚非旗下的一家公司将卖场租给自己的另一家公司，并且资料显示，芜湖新百大厦2011年末净资产为6514万元，2011年净利润仅为310万元。此次宏图高科子公司的这笔合同，是芜湖新百全年净利润的五倍。

    行业竞争压力大 亿元欠款客户是“无名”

    而在宏图高科频繁被“抽血”来养活关联企业的背景下，是其日益紧绷的资金链。2012年，宏图高科担保总额高达13亿元，并且两次发行短期融资券募资，募资超过10亿元。另外在2012年半年报中，宏图高科的应收账款已经飙升至1,098,47万元，比2011年全年增长了近6亿元，而欠款单位却是简单的“客户”。在投资者不知道债务人信息的情况下，超过10亿元的应收账款，宏图高科的资金链危险性可见一斑。

    在经营上，宏图高科的前景也不容乐观。在2012年10月，多家券商曾经对南京各家企业进行调研。华泰证券曾对南京新百和宏图高科进行走访，从调研结果看，券商认为企业的业绩改善压力依旧较大。这种结论也得到评级机构的认同。

    联合资信在其评级报告中指出，IT行业竞争极为激烈，产品更新换代速度快，价格透明度高，宏图高科的存货存在较大的跌价风险，而同时其经营性现金流波动极大，债务负担显著加重，显示出公司资金链的紧张情况。未来宏图高科究竟何去何从，还需要时间检验。