记者手记

经济发展晴雨表为何失灵了？

吴晓求教授有一个观点：中国资本市场状况与实体经济，呈现了相当严重的背离趋势。以往人们熟悉的观点“股市是经济发展的晴雨表”，为什么不灵了呢？

资本市场在中国已经发展了20多年。2008年发生金融危机的当年，中国的GDP是31.4万亿元。到2012年中国GDP接近50万亿元，约合7.8万亿美元。但与此同时，中国资本市场的晴雨表作用没有有效地反映实体经济的这种变化。这促使我们不得不深入思考其背后的深刻原因。

“也许中国资本市场没有什么恶性肿瘤，但它的确处在亚健康状态。”去年底，迫于大盘节节溃退、投资者财富蒸发严重的现状，我国IPO似乎暂停了。记者采访过多位专家都有共识，发展过快的中国股市，需要做一次全方位的体检式透视。这样才有机会停下来歇口气，认真清除股市中的“痼疾”，提高上市公司质量。最终让好公司融资发展，劣质公司被市场淘汰，因为有生有死、优胜劣汰，才是一个有活力的资本市场。

在中国资本市场上，几乎所有的人都关注IPO，企业重视IPO，地方政府重视IPO，甚至从国家宏观层面也关注IPO。在地方政府的有关政绩报告中，本地区上市公司的数量和融资量是一个重要内容，至于企业上市后对投资者的回报则鲜有提及，这实际上是对资本市场核心功能的误读。

也许，“股市是经济发展的晴雨表”，应该改为“股市是经济发展质量的晴雨表”。也就是说，经济发展运行的“质量”好，资本市场才会有好的表现。而上市公司也必须转变观念，由重视圈钱融资变为重视回报投资者，公司股票才能长久飘红。（记者 窦红梅）