2007年12月28日，成立仅三年的太平洋

如今五年过去，太平洋已经两次推出定增方案，却一直无果——2008年，换股上市三个月后公司即提出定向募资不超过90亿元，后在熊市中夭折。2011年2月，公司又提出定增募资不超过50亿元，但仍然至今无果。

与此同时，原本信誓旦旦要参与公司定增的股东们却通过减持或质押股权等方式进行疯狂套现和融资。

昨日公司公告称，2月6日将召开股东大会审议与定向增发有关事宜。这一场耗时两年的持久战能否顺利收官？市场翘首以待。

去年8月下调定增价/

2011年2月16日晚间，太平洋推出本次定增预案第一稿，拟非公开发行不超过5亿股，募资不超过50亿元全部用于增加资本金扩充公司业务，发行对象为不超过十名机构投资者，发行价格不低于10.28元/股。

去年8月太平洋变更定增预案，将定增底价大幅下调46%，拟以5.51元/股的底价发行不超过7亿股。募资不变，仍为不超过50亿元，发行对象则变更为包括第一大股东华信六合在内的不超过10名特定投资者——华信六合拟认购公司本次发行股票不少于5000万股、且不超过1.5亿股。

按理来说，华信六合参与认购无论对太平洋本次定增，还是二级市场信心提振都应该有好处。但是情况似乎并非如此。

套现金额约为市值两成/

首先，太平洋的股东结构非常特殊。本次拟参与定增的华信六合与北京玺萌置业有限公司、大华大陆投资有限公司、中储发展股份有限公司、云南省工业投资控股集团有限责任公司、云南省国有资产经营有限责任公司等5家公司构成一致行动人。也就是说，太平洋实际上是由6名股东共同控制的。

而自从所持股份解禁后，包括华信六合在内，上述股东一直在疯狂减持太平洋股份。根据同花顺

在二级市场上，太平洋遭遇投资者用脚投票，去年12月初，公司股价一度跌破5元大关。1月23日，公司股价报收于5.69元，仅仅略高于定增底价。

募资用于传统经纪业务/

另外值得一提的是，从太平洋的募集资金用途来看，在创新业务大发展背景下，公司似乎仍然对传统业务情有独钟——50亿元虽然全部用于补充资本金，但在具体用途方面，太平洋首先提到的是“优化经纪业务网点布局，扩大经纪业务市场份额，整合与拓展营销服务渠道；增加证券承销准备金，适度提高证券投资业务规模”等传统业务。

某券商行业分析师指出，“客观地说，太平洋这种区域性券商，要在创新前沿有所突破，恐怕非常困难，而选择在传统领域做大做深，也是量力而为，不能一概否认。太平洋虽然地处西南边陲，但恰恰是对缅甸、柬埔寨等邻国具有地缘优势。公司未来有可能在国际化道路上走出一条另类的路子。”

事实上，太平洋已经开始运作有关国际化事宜。去年7月公司发布公告称，董事会通过决议，拟在老挝设立合资证券公司，开展各项证券业务。老挝证券交易所于2011年1月1日正式开业。