中国股市自2月18日达到2440点高位后，近一两个月来一直处于弱市状态。破鼓众人捶，屋漏偏遭连阴雨，本已低迷的股市偏又遭受一系列利空打压，接连有IPO(首发募股)重启传闻、治理银行理财行动、允许大陆居民赴台炒股等消息传出，进一步导致市场恐慌情绪蔓延，投资者信心不足。专家指出，熊市的市场信心本已十分脆弱，这时，证券监管部门出台任何措施都应谨慎从事，妥为考虑，避免加剧市场波动。同时，从长远来看，要真正修复股市定价功能，提高资源配置效率，使股价真正成为金融资源配置的“指示器”。

越是熊市利空越多

中国股市自2009年以来经历了长达三年半的漫漫熊市。沪指自2009年8月4日上行至3478点高位以来，一路震荡下跌到2012年12月4日的1949点低点，创下近三年半来的历史新低。大盘在而后的近两个月的时间里小幅反弹，终于在2013年2月18日达到2440点左右。其后，股市上下盘整至今，沪指一路震荡下行。当前市场动能明显欠缺，投资者信心不足，弱市行情尽显。

分析人士指出，近期股市又频遭利空打压。先是中国银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，对银行理财产品进行整顿。消息一出，银行股、券商股闻讯大跌，以银行股为首的多个权重板块出现重挫，直接引爆市场恐慌情绪，导致3月28日大盘出现暴跌，沪指不但失守2300点，还直接破位2250点。

此外，市场又传出新股发行(IPO)将重启的消息。随后，又有开放大陆居民投资台湾股市的消息。股民不禁要问，历史上也有多次这样的情况，越是行情低迷越要出台利空措施，这究竟体现了管理层怎样的调控意图？在股市连续多年走低的情况下，仍迈着八字步，照着行政老计划，走着公文旧程序，不闻不见，我行我素，这样的调控是不作为还是乱作为？

管理层调控水平不足

“当前股市走弱可能和一些市场传闻或利空消息有关，但这不是根本性原因。” 内蒙古银行首席经济学家苑德军对本报记者表示，股市是对各种影响股价信息的最敏感的市场。在目前市况低迷的情况下，本来投资者投资信心就不足，市场上再有一些不利于股价走稳的传言，就会进一步弱化投资者的信心。

“也不排除别有用心的人散布虚假利空消息打压市场，以求低位吸筹的可能性。”苑德军认为，一些不负责任的市场人士，随意编造市场传闻，严重扰乱市场秩序。

有分析人士指出，熊市背景下，证券监管层对股市的调控水平也有待提高。具体而言，一是对股市信息反应不及时、不充分，错失正确引导市场预期的最佳时机；二是应对措施不够得当，措施的针对性和力度有待加强；三是调控效果不够理想，弱市行情应对失据。

“我国股市表现和宏观经济走势存在巨大反差。” 苑德军指出，眼下美国股市创下历史新高，而我国经济增长居于世界各大经济体前列，3月份制造业PMI(采购经理人指数)更是达到50.9，连续6个月处于荣枯线上方，但股市对此反应冷淡，节节下挫。“从个股表现看，绩优股在股市下跌时一样跌得很惨，看不出有什么抗跌性。可以说，中国股市存在的核心问题是缺乏定价功能，或者说是定价功能扭曲。”