星展同时指出，由于此款产品尚未到期，产品最终的表现亦将取决于未来市场的变化，星展银行会密切跟踪市场，并在产品到期时及时与客户沟通最终的收益情况。“据统计，截至目前，星展银行相同结构的产品共到期14款，其中13款产品取得了潜在最高收益，产品表现良好。但产品过往表现并不代表未来收益，投资者仍需根据个人风险承受能力理性选择结构性理财产品。”星展称。

而针对“将不合适的产品销售给了不合适的客户”的质疑，星展表示，对于此款产品的销售过程，星展银行是在对客户进行风险承受能力评估后根据风险匹配原则进行产品的销售。我们在评估风险承受能力的时候，会考虑到客户的财务目标、年龄、投资经验以至教育水平等。此客户在买该产品时不存在风险不匹配的情况。另根据产品销售录音显示，星展银行全面揭示了该项投资可能出现的风险。

质疑的恐不该是产品设计

银率网银行理财分析师在接受《经济参考报》记者采访时指出，几位学者是在基于数学中的严格假设，计算该理财产品的期望收益率。但其中某些假设与股票市场的实际情况有偏颇，其假设的合理性确实存在争议。该分析师指出，所谓结构性理财产品，是指固定收益证券的特征与衍生品交易特征融为一体的新型理财产品。对于结构性理财产品的定价，分两个部分，一部分是对基础资产即固定收益类资产定价，另一部分是对衍生品交易即期权组合部分定价。对于期权部分的定价目前主流的方法为Black-Scholes期权定价模型和蒙特卡罗模拟方法。因此，星展采用的方法应属于通用方法之一。

中国社科院陆家嘴研究基地财富管理研究中心研究员王伯英在接受《经济参考报》记者采访时则表示，几位学者的算法有一定依据、也相对合理，虽然“简单的假设”存在不严密之处，但大致反映出了产品的问题。基于不同的假设条件、模拟方法，预期收益可能有所不同。“根据我们研究中心的评价系统测算的产品预期收益率，虽然高于几位学者给出的结果，但也并不乐观。”不过王伯英同时指出，“任何事前评价都建立在一定的假设及理论模型基础上的，预期收益并不代表真实收益。”

“预期收益率只是未来收益的平均情况，到期收益获得-10%或10%都有可能，该产品适合风险承受能力较高的投资者，投资者购买产品却不懂产品，反映出产品销售过程中的问题以及投资者教育的缺乏。”王伯英指出。

上述银率网银行理财分析师也表示，“星展银行理财产品被投资者质疑事件”其实质疑的不应该是产品的设计，质疑的应是星展银行的销售人员是否对投资者讲清楚了产品的具体信息，是否只是讲解了产品可能获得的高收益，而隐瞒了产品真正的风险。这再次暴露出了一个常见的银行理财产品销售环节中的问题，银行销售人员是否出于业绩考核压力，对投资者只谈收益不谈风险或淡化风险？是否利用预期的高收益来蛊惑投资者？而缺乏经验的投资者出于对银行的信赖，就稀里糊涂地购买了并不适合自己的投资产品。