[导读]虽然目前中资银行估值普遍被低估，但市场整体仍存在诸多不确定性。

在A股 等待五年未果的重庆银行 ，本周已经开始其H股 IPO预路演。

本月初，重庆银行已经通过港交所聆讯，消息人士向本报透露，按照目前拟定的时间表，下周将开始接受机构投资者下单，计划于下月初在香港挂牌。另一间中资银行——徽商银行，也将本周内接受聆讯，预计上市进程可能略慢于重庆银行。在中国证监会最新一期的首次公开发行股票申报企业基本信息情况表中，徽商银行的状态已经与重庆银行一样变为“中止审查”。

集资规模方面，二者均有所缩水。重庆银行计划集资5至6亿 美元 ，低于最初流传的集资规模8至10亿美元；徽商银行的集资规模也要低于最初拟定的15至20亿美元，有消息人士称可能在8亿美元上下，反映出海外市场对于中资银行股仍心存疑虑，而两家率先试水香港资本市场的城商行，也将成为其他排队上市的城商行密切关注的对象。

另一边，一拖再拖的光大银行H股上市也重现曙光。

“今年恐怕是赶不及了，但管理层也不想再等了。”一位接近承销团的投行人士向记者表示，按照目前市场状况，H股破净发行可以反映市况，“证监会批文目前出来，相当于已经‘默许’了光大以低于1倍账面价值的价格在港上市。”

重庆银行：大股东撑场

进度赶超其他城商行，有望成为今年首家H股上市中资行的重庆银行，此行可谓志在必得。消息人士透露，目前，重庆银行已经有近半股份确定买家。

“3个现有大股东会吃进大概30%。”消息人士称，另外也已经确定部分基石投资者，这部分投资者将分食公开发售股份中的12%-15%。不过，基石投资者名单，该人士则表示不便透露。

截至去年底，重庆银行的前十大股东以重庆的机构为主，按持股比例从高到低依次为重庆渝富经营管理集团有限公司、大新银行、重庆路桥股份有限公司、重庆市水利投资（集团）有限公司、重庆市地产集团、力帆实业（集团）股份有限公司、北大方正、重庆南方集团有限公司、重庆交通旅游投资集团有限公司、重庆高速公路股份有限公司。

此外，据消息人士，透露重庆银行此次H股IPO中，留给公众认购的部分计划不超过5%，也就是说，其他机构投资者的认购比例将不超过50%。

在较大比例股份的去路已经拍板的情况下，消息人士认为，“（重庆银行的H股IPO）基本没什么问题。”

定价则尚未有明确区间。据悉，重庆银行H股IPO的一个参考定价对象是重庆农商行，“定价可能略低于（重庆）农商行。”消息人士称。

进入10月以来，重庆农商行的股价有一定程度上涨，不过，彭博数据显示，其市净率0.86倍，仍然不足1倍。可以说，接下来这段时间中资银行股的走势，对重庆银行来说极为重要。

刚结束欧洲之行，安本国际基金管理有限公司中国/香港股票投资主管姚鸿耀表示，欧洲投资者至今仍对投资中国有所保留，而其中最让他们担忧的一个因素就是影子银行。姚鸿耀对本报表示，其自有投资组合中也仅有少数质素较佳、有业务特色的股份制银行，四大行则均不在其列。