名盈实亏

根据公告，此次隆化鑫峰股权转让，预计实现辰州矿业投资收益约1,300万元，但是这个收益并非隆化鑫峰增值所致，而是因为辰州矿业对隆化鑫峰全额计提了长期股权投资减值，部分计提了应收款项坏账准备。实际核算下来，购买隆化鑫峰，辰州矿业至少亏掉了2,400万元。

辰州矿业收购隆化鑫峰全部股权，是以2,700万元成交的，此后又追加投资2,000万元，合计投资额为4,700万元。

而此次，辰州矿业打算以2,300万元向自然人郝云林转让公司所持隆化鑫峰100%股权，相比当初投资额4700万元，至少损失2400万元。

更重要的是，辰州矿业自收购隆化鑫峰后，向隆化鑫峰的借款高达3615.95万元，并且该借款至今未偿还，更重要的是隆化鑫峰目前已资不抵债。

根据公开数据显示，截至2013年9月30日，隆化鑫峰资产总额1042.28万元，负债总额3682.96万元，应收款项总额148.23万元，净资产-2640.68万元。

越亏损越加码资助

隆化鑫峰被收购后，一直处于亏损，即便已经确定其无开采价值，辰州矿业仍每年输入数百万元补救。

值得注意的是，隆化鑫峰收购到手当年就亏损134万元，此后2009年-2011年亏损额分别是590万元、1600万元、1085万元，2012年报，辰州矿业对隆化鑫峰全额计提了减值准备。

那么当初辰州矿业为何要收购隆化鑫峰，隆化鑫峰为何会出现大幅亏损？

追溯关于辰州矿业收购隆化鑫峰的公告，公司对收购原因只给出寥寥一句：为了实施公司资源战略的全国性布局，并且认为追加投资2000万后预计可4.2年回本，且该金矿可开采7年。因此，隆化鑫峰无形资产采矿权被确认价值为2650万元。

而隆化鑫峰被转让，正是与这2650万元的采矿权相关。对于2010年1600万元的巨亏，辰州矿业给出的理由仅仅是生产不正常。而对于2011年的巨亏，则是因为对隆化鑫峰无形资产计提11,275,177.73元减值，原因是无形资产采矿权因所属矿区未发现探明足够经济可采储量，同时还对隆化鑫峰固定资产计提减值763万元，此外还包括生产成本和管理费用偏高。

简而言之，计提的原因在于，辰州矿业认为对隆化鑫峰的投入带来的经济利益低于隆化鑫峰采矿权的账面价值，即，采矿权能带来的经济利益不足1500万元。

不过，奇怪的是，随着隆化鑫峰逐年亏损，辰州矿业却逐年加码放款给隆化鑫峰，即便在2008年-2011年隆化鑫峰已巨亏，并且在2011年辰州矿业既知隆化鑫峰没有发现探明足够经济可采储量的情况下，2012年还向隆化鑫峰借出555万元。

截至2012年底，隆化鑫峰占用辰州矿业的资金已达到2715万元。更让人不解的是，辰州矿业2012年报对隆化鑫峰的4700万元投资计提了100%减值准备。而截至2013年9月30日，隆化鑫峰占用辰州矿业的资金额又进一步攀升到3615万元。

既然隆化鑫峰资源少，生产成本高，那么辰州矿业为何还要加码送钱给隆化鑫峰？对此辰州矿业董秘刘志勇表示，主要还是不死心，想要再多一些尝试，确定隆化鑫峰的投资价值。

而针对此次转让，辰州矿业给出的理由则又是斩钉截铁：辰州矿业进入隆化鑫峰以来，开展了一定的地质探矿工作，经综合论证，公司认为隆化鑫峰资源前景不明朗，不适合公司进行大规模开采，为控制投资风险和减少经营压力，决定将所隆化鑫峰100%股权予以转让。