债市低迷，市场中的交易员们并非外界想象的那样可以“偷懒”，很多时候甚至比以往还要忙碌。因为每一次交易的成功，需要更多的询价。

　　慕芳（化名），某全国性股份制银行资金部的一名债券交易员。她表示，现在主要的工作就是一天到晚的借钱、拆借、现券交易，以及质押式回购，什么都做。“现在是出钱的机构少了，市场资金紧，好多时候是临近4点半交易快要结束的时候，我们还在到处寻找资金。”

　　当市场不景气的时候，交易员的压力远比外界想象的大。

　　找钱很困难

　　“给我挤点钱吧，日子快过不下去了！”慕芳现在不知道每天要说多少遍同样的话，就像一般人见面说“你好”一样，已经习惯了。

　　作为债券交易员，配置与交易债券是他们日常的工作。但近段时间，她的工作就是一项：债券回购交易，也就是为银行把钱找回来。

　　从7月初至今，云南城投（600239）债引发的对信用违约风险的担忧逐渐发酵，债券收益率快速上行，资金成本大大抬升，很多机构债券与资金成本倒挂，不得不进行去杠杆化，这又反过来加速债券的下跌。

　　恶性循环之下，所有类型的机构都在抛盘，而接盘者寥寥无几。她找钱的难度越来越大，有好多次甚至都借到交易快要结束的时候，资金还没有着落。她坦言：“压力堪比春节那段时间。”

　　银行间债券和拆借市场的交易时间，上午从9点到12点，下午从1点半到4点半。据慕回忆，7月以来，好多次是到了下午4点多，都还没有借到要求备付的那个数目。“也不是完全没有出钱的机构，只是他们的利率报价高得吓人。”

　　她说，其所在的这家银行最近资金缺口比较大，交易员们当前最主要任务就是“搞钱”。从这一点讲，现在银行的交易员们更像是资金调度员。

　　慕芳坦言“压力很大”。借不来钱后果很严重。而严重程度，她只能表示“不便公开”。

　　现在市场的状况是，收益率大幅上升，债券急剧下跌，很多机构亏损十分严重，尤其是杠杆较大的机构。按不少交易员的感受，市场确实非常恐慌。恐慌性杀跌，不仅仅表现在股票市场，债市一旦出现则更为严重。