不过，面对去年的二恶烷风波，赞宇科技在招股书中只字未提。对于AES含二恶烷，并有可能给终端客户带来伤害的事实，赞宇科技并没有涉及，也没有详细表述公司现在所产AES中二恶烷的含量，以及如何在AES生产中控制二恶烷。

《每日经济新闻》记者注意到，招股书中分别用了“二恶烷”和“二噁烷”两种写法来表述二恶烷。但总共只出现了6次，且均未对二恶烷予以详细说明。

招股书显示，赞宇科技本次拟发行2.6亿元，其中1.5亿元将投资扩产年产7.6万吨AES钠盐项目。也就是说，公司募集资金的57.7%将用于生产含有二恶烷的AES。

替代品市场地位被指夸大

既然AES会产生致癌物二恶烷，那么，有材料能够替代AES吗？

答案是肯定的。就在赞宇科技的招股书中，公司提及了另一种产品，同样是募投产品的MES。资料显示，MES中文名为“脂肪酸甲酯磺酸盐”。其生产所用的原料为天然棕树油脂，因此在制取的过程中不会产生二恶烷。目前，能够大批量生产MES的企业主要集中在海外，包括日本狮子油脂公司和美国的Stepan公司。招股书显示，赞宇科技本次拟募集资金7500万元，用以投资年产6万吨MES二期项目(3万吨)。

对于MES项目，赞宇科技表现出了极大的信心：“在募投项目投产后的数年内，国内能够规模化生产MES的厂家有限，公司拥有相对有利的定价优势，能够显著提高公司的盈利能力。预计国内在未来三年内能形成的MES产能不超过10万吨，远远不能满足市场的需求，市场空间较大。”同时，招股书还显示，“截至目前，除本公司已经成功进行的产业化试产试销以外，国内尚无其他MES产品大规模产业化先例”。

不过，这些表述与实际情况并不一致。

资料显示，早在1997年，南风化工就募集资金投资1万吨MES工程，并于1999年1月投料试车，当年新增利税2150万元。

中轻物产化工有限公司2006年投资1亿元，在浙江平湖兴建年产6万吨生产装置；金轮化工与江南大学合作研发的年产5000吨MES生产装置已经实现试产，规划总产能达到30万吨；邹平福海油脂工业有限公司与江南大学联合研究开发的MES生产线二期项目计划2011年投产，年产能将达到13万吨。

今年上半年，广州浪奇[13.75 0.00% 股吧 研报](000523，收盘价13.75元)完成了定向增发。公司的募投项目——南沙生产基地项目所用的表面活化剂，将全部采用公司与马来西亚厂商合资工厂生产的MES，年产达3.6万吨。广州浪奇证券事务代表张晓敏昨日对《每日经济新闻》记者表示：“公司的MES采用进口生产线，性能国际领先。目前，MES产品已经处于试生产阶段，预计今年年底就能投产。”

除此之外，中国海太阳集团在江苏省镇江市大港新区投资建设年生产20万吨ɑ-脂肪酸甲酯磺酸盐项目。根据镇江新区官方网站显示，该项目2010年5月完成一期10万吨工程建设并开始试生产，2012年底全部建成投产。

由此可见，国内MES产品大规模产业化不仅有先例，同时未来三年产能将远远超过赞宇科技所称的“不超过10万吨”。

张晓敏表示，一段时间内，AES和MES都会呈现增长，但未来MES替代AES是大势所趋。“我们部分产品已经是用MES生产出来的，今年年底，公司的MES项目正式投产后，随后公司大多数产品都会用MES。”

“公司项目前景存在一定风险，有夸大前景的成分。”昨日，一位不愿具名的投行人士告诉记者。一方面，公司主营AES，却没有对AES可能产生的二恶烷予以风险提示。作为可致癌物质，如果未来国家出台更严厉的措施予以限制规范，这对公司的业绩将构成影响。“此外，作为一家上市公司，公司有必要担当社会责任，回避AES产生二恶烷也是不应该的。”

对于公司MES项目，该人士表示，公司招股书中对拥有的垄断性有夸大成分，也没有提及广州浪奇、海太阳集团的MES项目。相比而言，广州浪奇的MES项目具有更完整的产业链，自行生产终端产品，显然更具优势。