根据本周初的统计数据，9月最后两周公开市场到期资金量分别为0和290亿元，在周四操作结束后，到期量分别变化为800亿元和290亿元。由于9月最后一周到期资金量仍较小，预计下周央行将继续利用7天正回购平移资金。

不过，也有业内人士表示，考虑到下周到期资金量下降，而且机构或提前为国庆长假、季末考核做准备，资金需求有望增加，下周央行进行7天正回购操作的力度可能会有所下降。

资金利率或缓慢回升

值得一提的是，9月15日，银行间市场迎来中小金融机构首次补缴保证金存款准备金，约可冻结800亿元左右。由于中小银行资金面相对于大行一直较为紧张，因此，此前有机构担心本次缴款会对资金面造成较大冲击。但事实表明，在央行连续净投放之下，经历了准备金新政策后两轮缴款的市场资金面仍处于相对宽松的状态。数据显示，15日银行间质押式回购市场上隔夜、7天回购利率分别较上一交易日上涨23BP、3BP至3.20%、3.33%，仍处于近期相对低位水平。

不过，分析人士指出，由于年内通胀压力仍然较大，货币政策短期内难以转向，在紧缩基调下，预计未来资金面仍将维持紧平衡格局，资金利率在当前水平上已经很难再继续下行。

事实上，随着国庆长假、季末考核的日益临近，加上未来两周到期资金量有限，机构预期资金趋紧、提前筹款的苗头已经开始显现。15日，月底到期的14天回购利率、跨国庆长假的21天回购利率均出现明显上涨。其中，14天回购利率上涨39BP至3.95%，21天品种上涨44BP至4.51%。分析人士表示，预计节前资金利率或呈现缓慢回升态势，同时，鉴于近期央行利用短期工具平移资金效果显著，资金利率再次出现大幅飙升的概率较小，对节前资金面不需过于悲观。