西安饮食(000721)
未来业绩有望高速增长
国泰君安研究员发表报告指出,2011前三季度公司实现营业收入4.96亿元,同比增长18.7%,扣除转让老孙家股权获得的投资收益后归属母公司净利润1456万元,同比增长27%,EPS0.18元,符合市场预期。未来2-3年增长依靠现有大中型门店的培育。小型连锁门店与大中型门店的营业利润率相当,潜在市场较大。未来每年新增50家以上,收入贡献较大,利润贡献尚待收入规模的提升。预计未来两年公司收入符合增长20%以上,净利润增长25%-30%。2011-2012年EPS分别为0.24元、0.31元,由于公司未来3年净利润增速保持30%以上,建议给予2012年30倍PE,目标价10元,提升至“增持”评级。
王府井(600859)
看好公司扩张能力
中信证券研究员发表报告指出,王府井稳健成长,上调至“买入”评级。王府井作为全国百货连锁龙头企业之一,在既定的扩张战略下有望保持持续稳健增长。预计公司2011-2013年全面摊薄EPS为1.28元、1.71元、2.22元,以2011年为基期3年期CAGR为31.8%。基于业绩增速,考虑到公司跨区域成功连锁的优势,认为公司一年期合理价格为51.30元,对应2012年30倍PE。经过前期调整,公司现价(36.92元)已回落至非公开发行方案定价(41.21元)以下,估值也回落到较低水平(2011-2012年PE为29倍、22倍)。看好公司持续稳健的扩张能力,公司股价回落提供了较好的介入机会,上调公司评级至“买入”(原“增持”评级)。
宇通客车(600066)
产能提升进展顺利
瑞银证券研究员发表报告指出,公司5000辆专用车产能提升项目进展顺利,预计将于2011年底提前建成投产,届时公司客车设计产能将达3.5万辆、实际产能预计约为5.1-5.5万辆,暂时缓解一直以来困扰公司的产能不足问题;此外,公司配股募投的1万辆新能源客车项目预计将于2012年四季度投产,为公司长期发展奠定基础。估值:评级由“中性”上调至“买入”,目标价24元。
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