一、财经大事分析——挖掘事件对市场和板块的影响

央票利率微降 释放紧缩中止信号

东方财富网：正当机构和专家争论政策是否应该转向之时，20日发行的3年期央票的中标利率15个月来首次下行，似乎为政策松动带来了一丝曙光。分析师认为，政策调控有放松倾向，3年期央票发行利率可能继续下行，但利率指标较强的1年期央票仍将维稳。机构预期，政策转向至少要等到年底，但放松只在于准备金率而非利率。

天相简评：利好A股，三年央票是用来流动性的深度对冲工具，央行对于这一工具的慎用，说明央行在现阶段对于继续收紧流动性的意愿并不强烈，只是维持原有力度，从而预示未来货币政策进一步紧缩的可能性大幅度降低。

地方自行发债破局 沪浙粤深先行试点

上海证券报：化解地方债务风险“一揽子”举措的地方自主发债，终于走出关键一步。财政部20日消息，经国务院批准，2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。专家指出，地方自行发债，除了举新债还旧债的短期作用外，更是建立了有效的融资机制，是中央推进地方政府阳光财政、阳光融资的重要措施。财政部还制定了《2011年地方政府自行发债试点办法》，进行规范、指导。

天相简评：利好A股，中央采取允许地方政府自行发债的办法，有利于缓解地方融资平台集中到付风险，或许用时间去缓慢化解风险。不过《办法》并未明确地方自行发债部分是否在财政部代发的2000亿元额度内。若是增量，则意味着财政政策的宽松。