收益水平的下降原因有二，一是市场利率水平维持平衡，二是银行不再让利

理财周报零售银行实验室研究员 张星/文

监管重压之下，超短期理财产品发行逐周下降，而收益率也同步下滑，高收益理财产品难以再现。

新规作用显现，理财产品发行数下降

今年在银根紧缩和主要投资市场不景气的环境下，银行理财市场走出了别样的行情，理财产品发行数、发行规模等方面都创记录。在这繁荣的背后，最为频繁的词就是短期化，1个月期内的理财产品市场占比超过了三分之一，特别是在存款考核时点，短期理财产品发行更加猛。

面临着“失控”的理财产品，监管层下发多道监管令牌，监管层还要求银行对理财产品进行自查，重点是超短期理财产品和“资产池”运作的理财产品。

在监管重压之下，超短期理财产品发行数可谓节节下降。国庆节后，银行理财产品发行数1850款，而1个月内理财产品发行数只有405款，占比仅为22%，相比过去的超三分之一已经大幅下降。

这四周，也可以观察出明显的变化。10月8日到10月14日，1个月内理财产品发行数为152款，占比则超过30%；接下来的一周，则出现了根本性的转变，1个月内理财产品发行不足百款，只有95款；10月22日至10月28日也不足百款，为91款，虽然已经到月末，并未出现银行为了抢时点而大肆发行超短期理财产品的情况。进入11月，发行数继续下降，10月29日至11月3日六天内，发行数仅为69款。可见，这周1个月内理财产品发行不会超百款。

数据表明，银监会此次办法的出台和要求银行自查，对超短期理财产品已经起到了一定的扼制作用。

收益水平下降，平均收益率将至4%以下

伴随发行数下降的是超短期理财产品的收益率下降，市场中已经难以出现6%以上的理财产品。

据理财周报零售银行实验室统计，在近四周，1个月内人民币短期理财产品的预期年收益率分别为4.06%、3.81%、3.89%和3.87%。此外，在这四周的理财产品中，无一款理财产品的预期年收益率超过6%，最高的则是工行发行的2011年高净值客户专属资产组合投资型人民币理财产品（SUXT1179），期限15天，预期年收益率5.8%。