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政策决定房地产板块行情 关注四类公司
money.fjnet.cn 2011-12-21 08:06   来源:证券时报    我来说两句

失衡—调整—再生

目前,楼市进入深度博弈阶段,价格调整已经开始,若政策没有松动,量价调整将是大概率事件。房企现金流恶化将加快量价调整到来,我们预计房价下降20%左右成交量会明显上升。

房地产板块的走势越来越脱离行业基本面,而与政策变动关联度提高,政策左右房地产板块走势。“房价不死,调控不止”,房价调整刚拉开序幕,严控政策短期退出可能性不大,房地产板块仍将维持较低的估值水平,在失衡中调整,在调整中再生。我们预计2012年中期政策松动的可能性较大,政策松动后股价可能重拾升势,修复估值。

操作策略

2012年地产板块的行情主要由政策决定。我们预计房地产调控政策将经历“见底-微调-松动-放松”四阶段,行业基本面尤其是量价调整和投资下滑是政策演变的主要驱动因素。

地产板块目前的估值水平基本上处于历史最低位,行业平均PE约13倍。行业估值安全边际较高,一旦政策调整,板块将迎来股价修复行情。投资者可重点关注以下四类公司:一蓝筹类公司如毛利率较高,业绩稳健,持续增长能力较强招商地产。二资源类公司。如涉足金矿、锰矿、煤炭等资源领域,战略转型的可能性较大的华业地产和中天城投等。三商业类公司。如战略转型城市运营商的陆家嘴。四园区类公司。如具有新三板概念并向旅游地产扩张的苏州高新等。

(作者系湘财证券分析师)

(证券时报)

责任编辑:林晨昱
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