随着年终将至，中国经济下半年增速放缓趋势已定，而即将到来的2012年，中国经济又将会交出怎样的成绩单？这引发了海内外媒体的广泛关注。近日，摩根大通、野村证券（亚洲）等机构发布了对于2012年中国宏观经济前景的展望，普遍担忧中国经济在2012年将面临较大的下行风险。

增长不是问题 下滑不会太多

预测最为悲观的是野村证券（亚洲），根据其预判，2012年下半年之前，中国经济将明显减速，预期一季度实际GDP增速下降至同比7.5%，2012年经济全年增长仅有7.9%。而其它券商投行的预测普遍集中在8.2%—8.6%之间。

值得注意的是，国内外券商投行，几乎一致认为：最大风险来自外部经济环境恶化，譬如中金公司就警示，欧债危机如果恶化成全球金融危机，中国出口将受到较大的冲击，同时资本流出增加，中国经济增长面临较大的下行风险。

中国人民大学经济学院副院长刘元春在接受采访时指出，有三个因素可能会导致中国经济的下行：一是外部环境的恶化导致外需下滑；二是房地产调整带来的房地产投资以及市场的萎缩；三是前期深层次的结构性问题、金融风险上扬的问题带来的内生性经济增长动力放缓。因此，整个外需和内需都有进一步放缓的压力。

“外部因素不可控，但政策因素是可控的。”中国社会科学院经济研究所宏观经济室主任张晓晶对本报记者表示，明年中央会采取积极的财政政策以及在稳健基础上稍微有些宽松的货币政策，来保证经济平稳较快增长。加之，现在各地投资态势仍呈现良好态势，尽管地方上有财政收入问题、卖地收入、融资平台问题等，可能地方上拿出钱来投资的能力减弱，但中央可以在财政投资方面做更多，以弥补各地财政分配不均的问题。应该说，增长不是问题，而且即使经济下滑，也不会下滑太多。