刚刚结束的全国保险监管工作会议传来消息，保监会主席项俊波将车险理赔难和寿险销售误导两大问题列为2012保险监管工作要突出抓好的三件事中的第一重点；险资2011年投资收益率为3.6%。此前《证券日报》保险周刊的《险资四季度继续加仓 力保3.6%收益率问题不大》的预测也基本与之相符。虽然各家险企2011投资收益水平到底是在行业平均线之上还是之下尚不得而知，但从一年之间各家公司万能产品结算利率的变化或可窥见冰山一角以及各自的市场战略意图。

38险企万能结算利率调查

海尔人寿一年内9次调高万能险结算利率

海康12款万能产品 最高5.5%最低3.05%

本报见习记者 孔瑞敏

“3.6%”，这是2011年遭遇股债双杀后保险年化投资收益率。而2010年这数字是4.84%，险资2011投资收益率缩水近四分之一。

《证券日报》保险周刊记者统计保险公司最新发布的12月份万能险结算利率发现，在纳入统计的38家寿险公司中，多数保险公司万能险结算利率高于3.6%，多集中于4.0%至4.5%之间。低于3.6%的公司有中宏保险2.5%、中德安联2.75%，长生人寿3.4%，友邦保险3.5%，清一色是外资寿险公司。有趣的是，万能险结算利率最高的公司是中航三星5.5%，同样是外资。同时记者还发现，外资保险公司之间万能险结算利率差别较大，且同一家外资的同门万能险产品结算利率也很悬殊。

仅7家万能结算利率超5%

在纳入统计的39家寿险公司中国，仅有少数几家还未公布2011年12月份的万能险结算利率（如首创安泰、中新大东方人寿）。其他已经公布12月份下调万能险结算利率的公司中，有的保险公司做了向下调整的动作，如天安人寿从11月份的4.78%下调到了4.55%。

34家公司的万能险结算利率高于3.6%的行业整体投资收益率。平安证券一位分析师告诉记者，因为保险公司过半资产配置在债券市场，所以万能险的结算利率跟债券利率密切相关。在债券收益率的基础上，保险公司扣除一定的费用，剩下的就是保险公司能够给予投资者的利率。这个利率在4.0%上下浮动，是处于正常状态。

那么那些利率较高和利率较低公司就分外引人注目了，或许由此可窥视这些公司投资能力的蛛丝马迹。

而万能险结算利率在5.0%以上的险企有7家中航三星5.5%，英大人寿5.1%，海康人寿5.05%，太保寿险5.0%，生命人寿5.0%，昆仑健康5.0%，国华人寿5.0%。

而有另外5家（中宏保险2.5%、中德安联2.75%，恒安标准人寿2.8%，长生人寿3.4%，友邦保险3.5%）万能险结算利率低于行业整体水平，且差距较大。