这显然与总保费增速排名相差甚大。一位资深投行人士对记者说，“如果总保费增速快，但新单(新业务)增速慢，那主要是因为这家公司的总保费主要靠续期保费拉动。真正判断市场和公司的保费是否回暖，还要是看新单规模，其中由于银保业务利润率较低，个险新单就成了衡量各公司真实业绩的主要指标。”

具体来看，太保和新华个险新单保费增速较高就是因为两家公司较早着手，去年12月就已开始准备。一位投行人士透露，“太保去年12月大力增员；新华去年12月21号进入开门红，作为一个完整的工作月，开始产品推动和培训，春节期间也安排了团拜活动，个险全员初五上班；相较之下，平安去年12月还在做2011年业绩冲刺，未对开门红做充足准备。”

反转与否尚待观察

个体往往折射行业现状。那么，历经去年低迷后的寿险业，今年能否来个“咸鱼翻身”？业内对此存有争议。

有投行认为，2011年寿险行业在保费和投资两方面均已见底，寿险保费在去年低基数基础上有望出现平稳增长，全年个险新单保费增速有望达到10%至15%。

但也有部分投行持不同观点，认为从首月数据来看，寿险公司承保业务的向上拐点仍未确定。一家大型投行分析师称，“由于1月银行信贷数据显示流动性依然偏紧，且银行理财性产品收益率下降并不明显。我们判断，上半年新单保费增速尚难以超出当前市场预期，对全年新业务价值增速表现依然不太乐观。”

去年四季度至今，随着大盘走强，保险股取得较好相对收益。此番保险股估值修复行情的催化剂在于大盘向好，而大盘走势也是决定保险股后续走势的最大因素。虽然目前保险公司的估值已经充分反应一系列不利因素的影响，具备较好安全边际，不过业内人士判断，寿险行业的拐点恐要等到下半年才能确定，到时才会再次提升投资者对保险股的信心。