餐饮旅游：整体下跌或带来买入良机 荐5股

我们的观点：近期外围市场持续弱势下跌，国内市场也因对经济下滑的担忧出现资金流出，但我们认为，旅游板块具有较好的防御性，系统性风险带来的整体下跌或是较好的买入机会，维持对行业谨慎乐观的态度，继续推荐中青旅(买入)、峨眉山A(增持)、中国国旅(买入)、宋城股份(买入)和锦江股份(买入)。（东方证券 杨春燕）

纺织服装：中国新增奢侈品市场骤增 荐7股

2012年全年我们依然维持前期观点，对行业整体维持“中性”评级，在两季订货会数据已经明朗的情况下，继续看好业绩增长确定性强的品牌服饰企业，全年重点推荐服饰类公司，全年具体推荐品种排序如下：七匹狼、九牧王、富安娜、探路者、朗姿股份、上海家化和报喜鸟。从已经结束的2011年年报和2012年一季报，以及终端的表现来看，近期主推男装双雄七匹狼和九牧王，以及细分高增长龙头探路者和朗姿股份，适当关注奥康国际和搜于特。（东方证券 施红梅）

煤炭：政策放松加大交易机会再现 荐8股

投资策略：未来3~6个月，景气寻底。为对冲经济下滑的风险，国务院的刺激政策已经出笼。发改委对铁路、节能环保及基础设施建设等项目审批进度大幅加快，我们预计政策刺激的出台有望遏制需求下滑的风险，需求反弹的力度需看政策放松的空间。在需求下滑与政策放松的博弈之下，煤炭股以阶段性机会为主：1、政策红利驱动的煤炭股估值提升，包括流动性改善以及制度安排增强市场对蓝筹股投资价值的认同；2、以需求驱动的大趋势性机会仍需等待，但交易型机会已现：煤炭库存的阶段性高点对应着煤炭股的买入机会，股价的上涨空间与未来6~9个月的煤价上涨预期密切相关。3、个股成长性驱动：新建产能的有效释放、产品的结构性调整推动业绩上涨。在缺乏行业趋势性机会之时，成长性突出的个股能获得超额收益。产量基数低，同时具备资源优势并转化为业绩的企业，看好国投新集、广汇股份、永泰能源、山煤国际、盘江股份、兰花科创。另外，兼并重组预期的个股看好：阳泉煤业、平庄能源。（齐鲁证券 刘昭亮）

医药：政策趋宽松建仓良机到来 荐8股

本期医药投资策略：我们认为目前医药行业正在逐步渡过政策偏紧期，政策从偏紧趋于缓和是建仓医药股的良机，保持构建投资组合的4条主线：1、拥有优势业务组合，并且正处在成长加速阶段的公司，例如：复星医药；2、具有独特品种资源，并且营销在改善中的中药公司，例如：昆明制药和红日药业；3、受宏观政策影响较小的领域，包括涉足大健康产业的汤臣倍健、东阿阿胶、山大华特，以及药用辅料领域的尔康制药；4、不断推出新产品，研发驱动型公司，例如：翰宇药业和双鹭药业。

行业动态：1、国家食品药品监管局于5月25通报全国铬超标胶囊剂药品抽检结果，合格率94.2%，其中15家A股上市药企涉及胶囊剂药品铬超标。对5月1日后新上市的4374批次胶囊剂药品实行铬限量批批检验，检验结果全部合格。对4月30日前生产的胶囊剂药品，责令生产企业逐批次自检，发现铬超标主动下架、封存、回并销毁。我们认为药监局的这些举措将给消费终端以信心支撑，市场对毒胶囊事件的恐慌即将过去；如果“毒胶囊”事件最终上升到对整个药用辅料子行业的规范，尔康制药等辅料龙头企业可能受益。2、5月23日国家食品药品监督管理局发布《关于突出重点集中开展保健食品生产企业监督检查的通知》，通知要求为进一步做好保健食品综合治理工作。行业规范力度的加强，品牌、品质过硬的企业有望受益。我们继续看好行业内的龙头企业，如汤臣倍健、东阿阿胶等。（齐鲁证券 胡德军）