销售费用率年年超60% 主营药被限价 募投产能消化存疑

6月13日，江苏奥赛康药业股份有限公司(下称奥赛康)在证监会网站披露招股书(申报稿)。记者通过对招股书的梳理，发现公司存在学术推广销售费占比过高、主营药品遭最高零售价下调等问题。

■关于销售费用

销售费用率年年超60%

本次奥赛康计划发行7000万股，拟在深交所上市。公司主要从事消化类、抗肿瘤类及其他药品的研发、生产和销售。

招股书披露，2009年至2011年，奥赛康综合毛利率分别为91.09%、90.44%和90.99%，保持在极高的水平；但同期的销售费用分别为4.02亿、5.25亿、8.1亿，销售费用占营业收入的比例高达67.66%、64.62%、62.22%。

招股书显示，奥赛康采用学术推广和代理两种销售模式，其中学术推广是公司的主要销售模式，主要通过分布在全国各地的办事处组织学术推广会议或研讨。

在招股书与已上市制药企业的比较中，唯一销售费用率超过50%的是佐力药业，但佐力药业最主要的品种乌灵胶囊为通过医院渠道销售的OTC药，是独家品种、一类新药，市场完全需要自己培育，且OTC药可以通过大众媒体进行宣传。而奥赛康品种均为成熟的处方药，销售费用率不应高于佐力药业。