拥有品牌优势

盈利能力提高

公司系“中国名酒”和“中华老字号”企业，旗下核心品牌“沱牌”、“舍得”均为“中国驰名商标”，连续四年入列“中国500最具价值品牌”；老窖车间“泰安作坊”列入中国食品文化遗产，拥有较高品牌知名度和美誉度。2011年，公司核心产品和重点产品的梳理开发工作已经完成，确立了酱香天子呼、吞之乎两大品牌线，浓香舍得、沱牌曲酒、陶醉三大品牌线的格局。

去年起，公司开始有意识地频频出现在公众面前，宣扬舍得文化。无论是赞助诸如 “中国戏剧梅花奖”、“天坛文化周”之类的文化活动；还是乒乓球、沙排、高尔夫等大型体育赛事，都极大的提高公司舍得酒的知名度，打开舍得营销走向全国新里程。公司还赴西藏慰问军区，拓展市场及消费领域。文化营销作为公司的核心竞争力，不仅央视的广告宣传，还配合各类民间活动，高空地面双管齐下，加速了高端品牌形象的塑造，推动名酒价值回归，为最终培育消费者、树立优质地位奠定基础。

目前公司正处于一个销售快速扩张阶段，一方面加速对老市场（东北、河南、遂宁）周边县乡地区的渠道下沉；另一方面在一些新兴市场统招一些优质的经销商，如云南曲靖津辉商行、甘肃十里香商贸有限责任公司等，招商情况热烈。前5个月，产品终端价和团购价稳定，销售形势良好，实现销量翻倍增长。品牌塑造配以营销体系改善，相辅相成，共同推动公司快速实现市场占有率的提升，盈利能力的不断提高。

丰富基酒储量

众多机构推荐

目前公司有5-10万吨基酒储量，排名行业前列。其中优质酒占多数，保障了未来舍得酒等高端酒的持续放量。目前舍得产品以其独特的定位以及优质的品质已经成为公司最主要核心的品牌。2011年舍得酒在遂宁市销售额为1.3亿元，如果除去团购消费6000万元，舍得酒2011年在遂宁市销售额达到了6000多万。2012年公司对经销商任务为1.1亿元（不包括团购消费），销售目标基本实现翻番，省外情况也大致如此。

东兴证券认为，公司作为川酒“六朵金花”中最弱的一朵，近年来持续受到政府以及竞争对手等各方面的压力，因此具有持续进行营销转型，提升业绩增长的动力，再考虑到公司具备持续放量的基础、省内市场扁平化操作以及省外市场大规模招商等积极因素，预计公司2012-2013年净利润增速分别为80%和65%，每股收益为1.04元和1.72元，2012年对应估值约为32倍。给予2012年目标价40元预期，对应市盈率38倍，故维持“强烈推荐”评级。

民生证券认为，受终端销售良好表现影响，上调公司盈利预测，预计公司2012年、2013年、2014年每股收益分别为1.18元、1.96元、2.59元，同比增速分别为104%、66%、32%，对应市盈率分别为25倍、15倍、11倍。维持公司强烈推荐评级，上调目标价至41元。