规范？洗牌？

对于地下票据交易市场的危害，杭州警方表示，部分人反复循环开票、倒买倒卖、贴现赚取息差，导致银行存、贷规模被无限放大，使政府和监管部门对金融形势造成误判，不利于政府的宏观调控手段的运用，严重扰乱了国家的金融秩序，对经济和社会安全稳定构成严重威胁。

然而，上述接近润银的人士却表示，落网的林岗实际已经有逐步向规范操作靠拢的意图。事实上，在民间金融的很多领域，出现了不少公司从灰色地带起家，做大后逐渐规范“洗白”。

另据某银行一名不愿透露姓名的票据营业部研究人士向本报表示，监管打击灰色票据的方式有待商榷。他认为，那些“伪造”（票据本身是假的）、“变造”（票据内容涂改）票据者应以严打，但仅是帮助中小企业虚构贸易背景者，惩治力度可酌情减轻。

在他看来，监管不宜以管理信贷的思路来管理货币市场。既然票据在实际签发中已经被默认为信贷，那未经承兑的变现实际是进入二级市场，而浙江的中小企业也已经适应了“光贴”融资方式。

不过，金融法治铁面无私。杭州警方表示，《刑法修正案(七)》对此类“非法从事资金支付结算业务规定”已作了规定，因此可依法对非法从事承兑汇票贴现的行为予以严打。

顺此思路，一旦地下票据大鳄润银倒下，票据市场将如何发展？上述研究人士称，第一种可能是“杀鸡儆狗”，至少对长三角一带的票据市场起到净化清理作用；但更可能的结果是地下票据行业洗牌，只要上游源自银行的“以票代贷”仍存，“光贴”市场需求将不会减少，那些眼下中等规模的地下作坊将趁势壮大。