7月18日，中国太保[22.70 0.31% 股吧 研报](601601.SH)盘中一度下跌3.26%，此后被逐渐拉升，最终微跌0.4%。

就在前不久，中国太保公告称，预计2012年中报净利润较上年同期减少55%左右。除业务增速放缓外，上半年投资收益同比大幅下降则是业绩下滑的“罪魁祸首”。

国泰君安认为，若股市能稳住，则保险公司业绩见底，三四季度可能转为正增长；如果继续疲弱，则仍可能有较大的减值压力。

太保境遇并非个案。瑞银证券最新发布的测算数据显示，假设50%的未确认损失将在二季度进行确认，中国平安[44.75 1.02% 股吧 研报]、国寿的上半年净利润将分别同比下降12%和32%。

太保下滑样本

上海一位阳光私募人士负责人表示，虽然今年上半年关于保险的新政不少，也在一定程度上刺激保险公司股价。但毕竟远水救不了近火，在保险业务疲软的背景下，保险股真正要走牛，还得关注保险投资收益带来的弹性。

比如，太保同比猛降55%的业绩表现，就超出了不少机构的预期。太保对此的解释是，除业务增速放缓外，投资收益猛降是拖累业绩下滑的主要因素。

究竟是哪些重仓股拖累了保险三巨头？或许在一季度末的重仓股中能寻到蛛丝马迹。今年上半年，上证指数[2171.67 0.12%]微涨0.6%。从持仓市值排名前20位的股票看，太保的首要重仓股是浦发银行[7.64 -0.39% 股吧 研报]，而在二季度，浦发银行下跌将近6%。

不过，从整体上看，太保的持股行业分散特点很明显。在前20只股票中，除了在银行、地产、医药三个领域有重复的个股外，其余涉及零售、交通运输等行业。

在整个上半年，太保20只重仓股中下跌幅度最大的分别是北大荒[8.49 2.41% 股吧 研报]、百利电气[11.93 0.68% 股吧 研报]以及大秦铁路[6.21 -0.16% 股吧 研报]，幅度分别是12.14%、11.15%和6%。

值得注意的是，在二季度，太保加大对银行股的持仓。除浦发银行外，其还在中信银行[3.87 0.26% 股吧 研报]的十大流通股股东名单中“露脸”。

在工商银行[3.83 0.00% 股吧 研报]截至6月底的十大流通股股东中，太平洋[6.18 -0.64% 股吧 研报]人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品账户为新进，位列第9位股东，持股为28328.79万股。

不幸的是，从5月中旬以来，银行股饱受两次降息的利空，工商银行在此期间最大下跌幅度达12.24%，这也使得太保这笔投资暂时被套。