今年上半年，中投证券研究所佣金分仓收入3354万，比去年同期下滑了23.7%

　　理财周报记者 丁青云/深圳报道

　　从某种程度上说，中投证券还需要更多的耐心和努力。

　　去年11月9日，原汇金公司资本市场部负责人、银河证券代总裁胡长生抵达深圳。这一天，中投证券罕见地写下其第三条官方微博，“11月9日，是一个崭新的日子。”

　　随后，胡长生空降并主导了一场中投证券自上而下的改革。这曾被业内解读为，汇金系将把中投证券当成旗下券商的改革样板。“往市场化改革方向是不错的，但国企机制根深蒂固，利益盘根错杂，阻力不小。”中投证券一位内部资深员工扼腕。

　　改革后，中投证券研究所独立经营、自负盈亏，仍然难抵分仓收入直线下滑23.7%，研究所人员出走。而投行数十人抱团出走，目前IPO项目储备仅8个，投行业绩直线下滑。而经纪业务的改革也举步维艰，其借鉴国信证券“准企业家”模式和“投顾模式”的改革，在低迷市场中也难见成效。

　　分仓收入下滑23.7% 研究员出走

　　中投证券研究所的改革步子迈得很大。今年初，中投证券先将原属经纪业务范畴的机构销售业务划拨至研究所。今年二季度，中投证券要求研究所独立经营、自负盈亏。中投证券研究所面临巨大的盈利压力。

　　而目前，成功实现独立经营、自负盈亏的卖方机构，仅申银万国(微博)一家。据业内人士透露，哪怕是研报卖出了好价钱的申万研究所，其经营收入也刚好覆盖了经营成本而已。

　　市场低迷加之自负盈亏改革压力，多位研究员离职，研究所经历了一波人员流失阵痛。据理财周报记者了解，今年以来，中投证券研究所包括策略研究、化工、汽车、建材等数个行业研究团队出现人员出走。

　　“主要是集中在上半年，拿到年终奖后就走，集中在五六月份，还有同事没拿年终奖就走人了。”一位中投证券人士透露，“主要以入行几年的年轻人居多。”

　　中投证券人员属中等规模。登记在册的研究员有50人左右，研究所全部人数约90人。中投证券研究所整体实力并不突出。2011年新财富最佳分析师评选中，该所仅有生物医药行业分析师周锐、余方升获第四名，以及固定收益研究分析师何欣等获第五名。

　　而wind统计显示，今年上半年，中投证券研究所佣金分仓收入为3354万，居行业第21名。而去年同期，该所分仓收入为4400万，下滑23.7%

　　弱市加之自负盈亏，尽管新财富评选逼近，但中投证券研究所表现低调，并已开始削减研究员调研、路演经费开支。这与民生证券等券商积极做法截然不同。据悉，民生证券今年给每位资深研究员的路演、调研活动费是100万。

　　“自负盈亏压力当然大，需要更加努力地为卖方服务，来争取多一些分仓收入。”一位中投证券研究所人士表示，“但长期看来，提高研究所能力才是卖方提高议价能力的关键。”