9月底以来，此前羸弱的银行股走出了一波整理反弹行情，工行、中行A股自底部反弹已逾6%。银行股走强的直接推手是机构大资金的增持与扫货。

10月11日，汇金公告，自10日起再次自主出手增持四大行，并表示，未来半年仍将继续增持。

从随后各家银行的公告看，汇金此次增持的情况是，增持384.42万股中行A股；增持建行281.41万股A股；增持473.35万股工行A股。572.53万股农行A股。

而就在汇金增持的第二天，国际资本大鳄也在香港市场扫货中资银行股。

港交所17日盘后公告称，美国规模最大的上市投资管理集团贝莱德于上周四(10月11日)分别增持了2.43亿股工行H股及4711万股中行H股。力度远超过汇金。

上周四，银行H股于A股收市后突然涌入巨量买盘，工行H股、中行H股一度接连有多笔百万股的大单成交，买盘推动中资银行股全线飙升，成交也急速放量。当日工商银行(3.90，0.01，0.26%)H股和中国银行(2.76，0.00，0.00%)H股成交额均激增3倍左右。

贝莱德的研究报告认为，“中国经济将出现决定性的逆势反弹”，股市仍有进一步的反弹空间。

或许，对中国经济将探底回升的预期，才是本轮银行股集体反弹的根本原因。

国家统计局18日发布的数据显示，前三季度中国经济同比增长7.7%。其中，三季度增长7.4%，增速比二季度回落0.2个百分点。统计局发言人盛来运认为，国民经济运行总体平稳，有信心实现全年7.5%的增长。

有分析认为，四季度，中国的经济会有一个弱回升。对于这个判断，或许可以从最近人民币强劲的走势得到呼应。

截至10月17日，人民币对美元中间价已连续5天上涨，总计涨幅高达421个基点。自7月25日触及年内低点6.3967元以来，人民币迄今已经上涨2.3%。此前，由于宏观经济不振，过去两个月，人民币维持窄幅震荡态势。

央行研究所所长金中夏认为，人民币近日升值是贸易、资本流动等方面的综合因素导致的结果，原因较复杂。

而野村中国首席经济学家张智威则直接指出，美国QE3推出后资金开始流向新兴市场，中国经济可能好于预期，为人民币汇率短期走强提供了支撑。

四季度中国经济可能超预期回升成了投资银行股的强而有力的理据，于是，贝莱德进来扫货了。在这些“先知先觉”的大资金的刺激下，10月以来，银行股走出了一波整理反弹的行情。多数个股自低点上涨已超6%，民生银行(5.97，0.01，0.17%)A股更是接近10%。

10月18日，A股银行股无一下跌，民生、招商、平安、华夏、工商等银行个股涨超1%。银行股的集体走强，直接助推沪深两市指数突破式上涨逾1%。

不过，多份机构研究报告认为，银行的基本面仍是趋弱的，尤其值得注意的是银行的资产质量问题，中资银行的不良贷款自去年四季度开始反弹，在今年持续发酵，已引起各方关注。

更有分析师质疑银行所披露的不良贷款数据存在不客观成分。东方证券银行业分析师金麟指出，如果将增加的逾期贷款全部放在正常类里面，这是不严谨的。

而最新来自政府部门的统计数据或可预期，三季度银行不良贷款将继续攀升。温州市银行业本外币不良贷款余额206.78亿元，比年初增加119.83亿元；不良贷款率为3%，比年初上升1.64个百分点。

四季度，中国经济或许真的能如分析的那样弱势回升，但滞后于经济周期的银行资产质量指标仍是值得警惕的。(21世纪网 区柏均)