“小偷从菜市场偷一棵白菜，人们都会义愤填膺，但是若有人把手伸进成千上万股民的钱包，却常常不会引起人们的重视。这就是内幕交易的实质。”这是证监会主席郭树清的“小偷白菜论”。

“正因为内幕交易损害了资本市场各方的切身利益，近年来，证监会把打击内幕交易作为稽查执法工作的重点。”10月22日，深圳证监局局长焦津洪在深圳“内幕交易警示教育展”表示。

“郭主席上任以后，对打击内幕交易非常重视。而从制度建设到各种细致要求，深圳地区对内幕交易一直都抓得很严。”10月23日，一位深圳上市公司高管对记者称。

记者获悉，内幕交易已呈现出新趋势：主体构成多元化，从传统公司管理人员逐渐向上市公司实际控制人、证券从业人员、中介机构工作人员、政府公务人员扩散，且有向经济决策管理领域蔓延的态势；行为手段更为隐蔽，大量借助亲友甚至是不相关账户从事内幕交易的行为在增加。

“小偷”进化

“现在内幕交易的手法越来越隐蔽了。”10月22日，深圳证监局稽查处相关负责人告诉本报记者，隐蔽化体现在内幕信息的传递过程、对股票账户的操作，以及内幕交易主体上。

该负责人介绍，以前很多内幕交易者是以自己直系亲属的身份开户，但现在操作的股票账户与内幕交易者的关系越来越远；以前有的人是直接用办公室电话下单的，现在会用更不为人知的私人手机；以前基本都是电脑买卖，现在用移动设备进行交易，如用ipad、iphone等越来越普遍。

在彩虹精化(5.25，0.02，0.38%)(002256.SZ)案件中，2010年时任彩虹精化董事、实际控制人之一沈少玲安排同学黄某使用“黄某燕”等5个账户为其买卖股票；2011年，时任英飞拓(8.66，0.06，0.70%)董事会秘书、副总经理刘恺祥亦是利用一个没有直接关系的“李某”账户进行内幕交易。

深圳证监局还发现，隐蔽手段包括出现单纯泄露内幕信息，由其他人进行交易，或者在特定利益共同体内交换内幕信息等新型内幕交易行为。

“比如在董秘圈内，以前相互交换公司信息是很正常的事儿，但内幕交易越来越严格，大家现在都比较注意。”一位深圳上市公司董秘告诉记者。

董秘是内幕交易相对的高发群体。刘恺祥，2007年10月至2012年3月，任深圳上市公司YFT董事会秘书。2011年11月21日，刘恺祥获悉了YFT与加拿大某公司就收购事项达成一致的内幕信息。2011年11月22日，刘恺祥控制并操作李某证券账户买入YFT股票9，000股，成交金额200，487元，2011年12月21日，该账户卖出YFT股票6，125股，2012年1月5日，该账户又买入YFT股票3，000股。2012年2月7日，刘恺祥全部卖出YFT股票，实际获利为-49，139.44元。2012年6月19日，深圳证监局下发《行政处罚决定书》(〔2012〕3号)，对刘恺祥处以30，000元罚款，并移送司法机关。

更高端的“小偷”也逐渐浮现。10月22日，证监会有关负责人在出席深圳“内幕交易警示教育展”时表示，从近年查处的案例来看，内幕交易多发生于特定的时间节点，且有向经济决策管理领域蔓延的态势。如李启红、刘宝春案件等，公职人员卷入内幕交易的案件有所增多。

交易异动成重要线索

“我们办案的很多线索，都是来自于沪深两大交易所。”10月22日，深圳证监局稽查处人士对记者表示。

数据显示，2012年1月至7月，沪深证券交易所市场监察部门同向证监会上报市场案件线索131件，占市场案件线索的51.8%，其中内幕交易和市场操纵案件线索占比达95.4%。

交易所靠的则是监察系统——交易所依法设立的证券交易监控系统。其中，上交所异动指标氛围4大类72项，敏感信息分为3级共11大类154项；深交所建立了9大报警指标体系，合计204个具体项目。

“证监局也有自己的监察系统，但是不如交易所系统强大。”前述深圳证监局稽查处相关负责人称。

实际上，每一个投资者从开户的第一天起，其所有的开户、委托、成交、托管等记录均纳入监察系统的监控视野。监察系统还建立了内部信息知情人数据库，并设计了一系列报警和分析模块，一旦上市公司重大信息发布前股票交易异常，触及内幕交易报警指标阀值，监察系统将自动进行报警，为监控人员及时提供发现涉嫌内幕交易行为的线索。

譬如，刘宝春、李启红等内幕交易案，就是沪深交易所通过重大信息公告前有异常交易分别发现的。

前述深圳证监局稽查处人士还提醒，今年5月最高人民法院、最高人民检察院联合发布了首个内幕交易司法解释，比较有效地解决了内幕交易认定难的问题，这使对内幕交易的打击顺利许多。

“如今执法手段越来越多，但仍然有限，对内幕交易的打击还是很不容易。”前述深圳证监局稽查处相关负责人表示。