民族证券 陈伟

目前市场乐观因素正在逐步增加，大盘继续低迷的主要原因还是在于市场面临的资金困境。

上周五市场的小阳线曾给了多头进攻的希望，但是本周一的走势却表明当前市场做多力量仍比较乏力，上证指数受阻于10日均线，下跌10个点，而创业板指数更是大跌1.93%。笔者认为，在当前市场难以聚集做多热情的情况下，市场只能继续下探才能找到支撑点。

其实，近期经济面的企稳和外围条件的改善实际上是有利于市场反弹的，A股目前继续低迷的主要原因还是在于市场面临的资金困境。

历年由于企业资金的结算、银行在年末的揽存都容易造成流动性紧张，而对于今年来说，资金面紧张的因素更多：在当前经济企稳情况下，央行降准主动促发银行间市场流动性宽松的可能性小；在今年信贷增长指标已基本完成情况下，银行信贷扩张的动力并不强，难以有效缓解当前企业资金面的紧张，如企业应收账款仍居高不下，以A股可比的2268家公司(剔除金融服务类公司)为例，应收账款总额达1.99万亿元，同比增长19.78%，远远超越主营业务收入的增速。