张国明A、H布局，涉矿或为维稳谋融资

　　据一位珠三角地产圈人士透露，“天伦置业的实际控制人张国明是广东较为低调的地产商，业界有‘豪宅专家’之称”。2010年4月，张国明成功借壳香港的明日国际集团，形成了A股、H股的两地布局。

　　资料显示，明日国际集团以31亿港元可转债、1.6亿港元承兑票据和5.4亿港元换取了张国明旗下估值近60亿的9个物业项目。“张国明在港新建了资本平台，并注进了大量项目，可能是借壳基金对天伦置业蠢蠢欲动的原因，”上述私募人士分析道，“基金可能认为既然有了融资更便利的H股平台，并且在港借壳也花了不小代价，张国明保住天伦置业的实力和决心就会变弱。”目前，张国明个人持有天伦置业22.5%股权。

　　然而记者调查后发现，张国明欲在港为其地产项目输血的计划可能并非市场想象的简单。张国明可能依旧觊觎着A股的高估值，所以用收购矿产来“维稳”股价，以期待未来二级市场地产再融资的开闸。

　　记者从新天地产集团(即明日国际集团，其后改名)一位投资分析经理处了解到：“在港发债或供股融资等虽然程序便捷，但得到港币资金进入内地较难。”一位内地券商国际部的分析师对此解释道：“简单来说，就是在海外募集的外币资产要回流到内地有额度限制。回流可以通过贸易和直接投资的方式，但前者会增加部分成本，后者则需商务部的审批。”

　　新天地产集团目前股价0.15元左右，今年上半年和去年全年分别亏损3亿和9.8亿，以2010年0.24的EPS来计算P/E仅0.625，这和天伦置业的百倍市盈相去甚远。“张国明光今年在海口签下的投资就有105亿，在借壳明日国际后，他确实表示要用利用国际资本来建设一些海南的项目。不过从目前情况看，如果内地地产再融资政策能松绑，利用天伦置业来实现融资付出的代价显然要小很多。”上述地产人士认为。

　　记者就天伦置业是否存在以矿概念“维稳”股价，以利于未来再融资等问题致电天伦置业董秘赵润涛，但其以“公司从来不接受采访”为由拒绝回答记者的提问。