两市开盘后快速回落，随后银行等权重股崛起，助两市震荡回升，午盘时两市翻红；午后接近两点时，小盘股大幅杀跌，致两市快速回落，沪指一度跌逾1%逼近2300点，临近收市时有所回升。截至收盘，沪指报2315点跌0.56%，成交1234亿元，深成指报9536点跌0.28%，成交1171亿元。

创业板、中小板今日跌幅较大，创业板指报775点跌2.2%，中小板指报4488点跌1.51%。

银行股成为今日中坚护盘力量，领涨两市，ST、种业等少数板块也表现较活跃；不过多数板块下挫，高送转、次新股、3D打印、燃气、水利等板块跌幅较大。

针对今日市场走势，我们对十家实力机构的荐股做了汇总，供广大投资者参考。

万科A：B股转H股方案创新思变 强烈推荐

【万科A(000002)研究报告内容摘要】

一、事件概述

公司今日公告：截至2012 年12 月31 日，万科已发行的境内上市外资股（B 股）总计1，314，955，468 股。本次方案拟申请将上述B 股转换上市地，以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易，变更为在香港联交所上市的境外上市外资股（H 股）。

二、分析与判断

B股股东行使现金选择权概率较小，股东大会和港交所层面大概率通过为保证原B 股股东的利益，公司将安排由华润、新加坡政府投资公司和高瓴资本等组成的第三方向B 股股东提供现金选择权，具体的价格为在公司B 股股票停牌前一日（2012 年12 月25 日）收盘价每股12.50 港元的基础上溢价5%，即每股13.13 港元。据我们测算，13.13 港元约合10.526 元人民币，较12 月25 日万科A 股收盘价12.12 元溢价4%，而自12 月25 日至今，保利、招商地产、金地集团等第一梯队地产股平均涨幅在10%左右，再加上香港投资者对万科的追逐热度可能会较高，我们认为原B 股股东大概率会选择不行使现金选择权。

在港交所层面，只要现有的13.1 亿的B 股中不超过1/3（也就是438，318，489 股）行使现金选择权将股票卖给第三方机构，便符合港交所规定的公众持股最低数量要求，即可完成在港交所挂牌交易。

我们预计股东大会和港交所层面大概率会通过。

国内证监会虽支持B转H，但对上市地产公司资本动作态度谨慎

从我们了解的情况看，证监会对B 转H 的整体态度较为积极，目前除中集集团已经完成B 转H 外，其他还有一些深交所上市的B 股公司在积极运作此事。但就万科来说，由于证监会对上市地产公司的资本运作态度谨慎，其最终能否通过国内证监会的审批，尚存在一定不确定性。

国际化进程稳步推进，实质性拓宽海外融资渠道值得期待

继去年5 月份以10.79 亿港元收购香港上市公司南联地产73.91%股份后，本次B 转H 体现出万科在国际化的道路上的稳步推进。由于H 股公司注册地仍是国内，其融资等一系列资本行为仍旧受国内证监会的监管，未来如何进一步推进国际化进程以及实质性拓宽海外融资渠道是重要看点。

三、盈利预测与投资建议

维持2012-2013 年EPS 分别为1.15、1.43 元，对应PE 分别为9X 和7X，维持“强烈推荐”评级。

四、风险提示

调控超预期，成交量大幅萎缩。